BOND - Due mesi da record grazie alle banche centrali

Fatto

Il mercato del debito mondiale è destinato a registrare il guadagno più ampio della sua storia in un bimestre, grazie alle crescenti scommesse degli investitori sul fatto che le banche centrali di tutto il mondo taglieranno i tassi il prossimo anno.

L’indice Bloomberg Global Aggregate Total Return Index è cresciuto di quasi il +10% tra novembre e dicembre.

Si tratta del rialzo maggiore mai registrato dall'avvio della serie storica che risale al 1990.

“Quello a cui stiamo assistendo ora è un "Bond Carnival" (carnevale obbligazionario)”, ha affermato Hideo Shimomura di Fivestar Asset Management.

Più da vicino, il nostro BTP decennale si appresta a portare a termine il miglior trimestre dalla primavera del 2012.

Dal 4,80% di rendimento a valere sul primo ottobre si è arrivati oggi al 3,50% per complessivi -130 punti base in tre mesi.

Effetto

Analisi tecnica BTP 10 anni. Dal punto di vista grafico, si sta concretizzando un importante segnale di inversione (ovvero di ribasso dei rendimenti) sulla tendenza di lungo periodo.

Una prima conferma è già arrivata con la discesa stabile sotto il 4,0% di rendimento; una seconda importante conferma arriverebbe con la discesa stabile sotto 3,60% di rendimento, minimo di agosto. Area sotto attacco nelle ultime settimane.

Operatività. Rafforziamo la visione positiva. Scattato l'incremento di posizione a seguito della discesa sotto il 4% di rendimento. Incrementare ancora in caso di discesa sotto 3,60%. 

Ci sono diversi strumenti per puntare sulla tendenza al ribasso dei rendimenti.

Da poco è disponibile a Piazza Affari il seguente ETF, l’unico ETF con "gestione attiva" concentrato su bond USA High Yield, un’area dove la gestione attiva conta molto e "servono mani esperte" con le quali muoversi.

ETF Axa IM US High Yield Opportunities UCITS
Isin IE000IAPH329 [AHYU.MI] 

Obiettivo dell'ETF è sovraperformare l’indice ICE BOFA US High Yield al fine di cogliere le opportunità offerte dal mercato obbligazionario high yield statunitense prevalentemente attraverso un’attenta selezione del credito mantenendo un tracking error contenuto rispetto all’indice. Commissioni totali annue 0,35%. E' ad accumulazione dei proventi e perciò non distribuisce dividendi. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Leggi attentamente il documento KID.

Altri dettagli:

L’indice ICE BOFA US High Yield alla settimana scorsa era al 7,57%
La duration del portafoglio è 3,41 anni;
Il 93,0% dei componenti è rappresentato da bond corporate USA;
Il 50% circa dei componenti gode di un rating B, il 26,55% di un rating BB, il 23,47% di un rating CCC;
Per quanto riguarda lo spaccato settoriale, il 13,35% degli emittenti appartiene al segmento Software, il 13% al segmento Mezzi di comunicazione. Nessuno degli altri settori arriva al 10%;
Di seguito i primi cinque componenti con il singolo peso specifico:

Per investire direttamente sul Btp c'è il seguente ETF:

Lyxor EuroMTS 10Y Italy BTP Dr Ucits 
Isin: LU1598691217 [BTP10.MI]
Da inizio 2023: +15,20%
Nel 2022: -12,13%
L'ETF punta a replicare l'indice MTS Mid Price Italy 10y Target Maturity. L'indice MTS Mid Price Italy 10y Target Maturity (EUR) replica i titoli di Stato italiani con scadenza 10 anni. L'indice viene calcolato sulla base dei prezzi medi delle obbligazioni sottostanti. La scadenza obiettivo è complessivamente pari a 10 anni. Valuta di denominazione Euro. Commissioni totali annue 0,165%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

Chi preferisce abbattere il rischio investendo sui bond in ottica di brevissimo termine, ha a disposizione il seguente ETF, che stacca anche un dividendo annuale: 

Franklin Euro Short Maturity Ucits Etf (Distribuzione) 
Isin: IE00BFWXDY69 [FLES.MI]
Da inizio 2023: +3,30%
L'ETF investe principalmente in titoli di debito investment grade a tasso fisso o variabile e a breve termine denominati in Euro ed emessi da governo e emittenti privati anche non europei. L'ETF potrà investire fino al 20% del patrimonio in titoli di debito di qualità inferiore, includendo titoli aventi rating sub-investment grade. Valuta di denominazione Euro. Commissioni totali annue 0,05%. Distribuisce un dividendo annuale. Leggi il documento KID.