BANCHE USA - Un miliardo di dollari per salvare NYCB

Fatto

L’ultima delle falle apertesi nel settore delle banche regionali degli Stati Uniti è stata chiusa ieri con l’arrivo di una squadra salvataggio guidata da dall’ex segretario al Tesoro di Donald, Steven Mnuchin.

Un gruppo di investitori ha infatti iniettato un miliardo di dollari nel patrimonio nella pericolante New York Community Bancorp [NYCB.N].

L’annuncio è arrivato nel corso di una giornata difficile per la società, con il titolo sospeso dalle negoziazioni dopo una caduta sotto i due dollari per azione: -80% rispetto ai prezzi precedenti le drammatiche comunicazioni del trimestre di fine febbraio.

La banca specializzata nei prestiti per l’acquisto di case date in affitto a canone regolamentato a New York ha annunciato che venderà azioni ordinarie e privilegiate, oltre che warrant a una serie soggetti.

Liberty Strategic Capital di Mnuchin investirà 450 milioni di dollari. Hudson Bay Capital, guidata da un ex partner del fondo Paulson, Allen Puwalski, ci metterà 250 milioni di dollari.

La Reverence Capital di Milton Berlinski, investirà 200 milioni di dollari.

Il resto arriverà da altre istituzioni finanziarie, tra cui Citadel Securities di Ken Griffin.

La nuova compagine azionaria, entrata a circa un quinto del prezzo di febbraio, diventa il nuovo socio di riferimento con circa il 44% del capitale votante, ma con gli warrant può arrivare a 60%.

I vecchi soci escono con le ossa rotte ma la banca dovrebbe essere salva.

“Con oltre 1 miliardo di dollari di capitale investito nella banca, riteniamo di avere ora un capitale sufficiente nel caso in cui le riserve debbano essere aumentate in futuro, in modo da essere coerenti, o al di sopra, del rapporto di copertura delle grandi banche omologhe” afferma Mnuchin nel comunicato.

In caso di esercizio del titoli convertibili, l’iniezione nel capitale arriva a 1,8 miliardi di euro, una somma che porterebbe il tangible book a circa nove miliardi di dollari.

Secondo Christopher McGratty, un analista di Keefe, Bruyette&Woods il capitale regolamentare risale sopra il 10% dell’attivo, il livello richiesto dalla sorveglianza.

L’intervento "dovrebbe placare le preoccupazioni sistemiche suscitate dalla situazione della NYCB, questo dovrebbe aiutare il sentiment più ampio" afferma McGratty.

Effetto

Analisi Tecnica. Il quadro ha subito un drastico shock a seguito del fallimento di SVB. La trendline sotto evidenziata sorregge ancora l'uptrend, ma il cedimento delle due medie mobili di lungo periodo (che passano a 101,05/97,11 punti) rappresenta senza dubbio un fattore di rischio da monitorare con estrema attenzione. Se non ci sarà un recupero di questi livelli, aumenterà infatti la probabilità di approdare sulla trendline citata che oggi transita poco sotto area 70 punti.

Operatività. Consideriamo eccessivo il pessimismo sulle banche USA, lo scenario di fondo è molto diverso da quello della crisi subprime e l'intervento delle autorità/investitori privati è stato immediato oltre che incisivo. Si suggerisce di comprare una prima tranche su questi livelli e di incrementare nei seguenti due casi: 1) sulla debolezza verso 70 punti; 2) sulla forza alla prima chiusura sopra 102 punti. Target di trading 116 punti. Eventuale stop loss prudenziale da applicare alla prima chiusura sotto 65 punti.

Per replicare l'andamento del Settore Finanziario di Wall Street, allargato ad alcune importanti holding, come la Berkshire Hathaway di Warren Buffett, è disponibile su Borsa Italiana il seguente ETF:

SPDR S&P U.S. Financials Select Sector UCITS 
Isin: IE00BWBXM500 (SXLF.MI)
Da inizio 2024: -9,70%

Obiettivo dell'ETF è replicare la performance delle società finanziarie statunitensi di grandi dimensioni comprese nell'indice S&P500. A questo scopo segue il più vicino possibile l'andamento dell'indice S&P Financials Select Sector. Valuta di denominazione USD (subisce l'effetto del cambio euro-dollaro). Commissioni totali annue 0,15%. Non distribuisce dividendo. Leggi il documento KID. I primi dieci titoli in termini di peso specifico vedono al primo posto Berkshire Hathaway [BRKa.N] la holding che raggruppa le principali partecipazioni di Warren Buffett, meglio noto come il "guru di Omaha". JPMorgan [JPM.N] è al secondo posto.

Il seguente ETF consente di replicare l'andamento del settore finanziario europeo, rappresentato dall'indice MSCI Europe Financials. Commissioni totali annue 0,30%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

SPDR MSCI Europe Financials Ucits
Isin IE00BKWQ0G16 (STZX.MI)
Da inizio 2024: +4,70%