BANCHE USA - Tutti i 23 principali istituti superano l'esame degli stress test della FED

Fatto

L'indice KBW delle principali Banche statunitensi ha chiuso ieri sera con un lieve ribasso dello 0,4%.

Da inizio anno -22%. Il settore è stato messo sotto pressione dal fallimento di Silicon Valley Bank, Signature Bank e First Republic, che ha innescato una crisi di fiducia nelle banche regionali.

Le 23 principali banche di Wall Street hanno superato gli esami annuali della Fed, dimostrandosi in grado di navigare in uno scenario di recessione e di tensione sul settore immobiliare.

I risultati degli stress test "confermano che il sistema bancario resta forte e resiliente”, ha affermato ieri sera il vicepresidente della Fed per la vigilanza Michael Barr, notando comunque come gli esami “sono solo una modalità per misurare la forza" del sistema e che, quindi, le autorità di regolamentazione devono "restare umili su come i rischi possono manifestarsi”.

La promozione apre la strada alla distribuzione dei dividendi e dei piani di buyback, entrambi graditi agli azionisti.

Lo scenario di fondo previsto dal test stimava una disoccupazione al 10%, un calo dei prezzi degli immobili commerciali del -40% e un calo dei prezzi degli immobili residenziali del -38%, oltre che un apprezzamento del dollaro nei confronti delle principali valute.

In un simile scenario le 23 banche esaminate perderebbero complessivamente 541 miliardi di dollari, conservando però abbastanza capitale per assorbire le perdite.

La divisione locale di  Deutsche Bank sarebbe quella più colpita in termini di capitale. Fra gli istituti americani, secondo il Financial Times, sarebbe Goldman Sachs [GS.N] a registrare la
maggiore perdita a livello di capitale, seguita da Morgan Stanley [MS.N]. 

Effetto

Analisi Tecnica. Il quadro ha subito un drastico shock dovuto al fallimento di SVB e alla crisi di FRB, ma la tendenza di fondo rialzista, evidenziata dalla trendline crescente sotto evidenziata, non è stata compromessa. Supporto di forte valenza verso 70 punti. 

Il ritorno stabile oltre 80 usd fornirebbe un primo segnale di riequilibrio.

Segnali di spinta arriveranno solo sopra 95/105 usd. 

Operatività. Consideriamo eccessivo il pessimismo sulle banche USA, lo scenario di fondo è molto diverso da quello della crisi subprime e l'intervento delle autorità è stato immediato oltre che incisivo. Si suggerisce di comprare una prima tranche su questi livelli e di incrementare su eventuali sell off verso 68/70 punti. Per interventi sulla forza è opportuno attendere il ritorno sopra 105 usd.

Per replicare l'andamento del Settore Finanziario di Wall Street, allargato ad alcune importanti holding, come la Berkshire Hathaway di Warren Buffett, è disponibile su Borsa Italiana il seguente ETF:

SPDR S&P U.S. Financials Select Sector UCITS 
Isin: IE00BWBXM500 [SXLF.MI]
Da inizio 2023: -5,30%

Obiettivo dell'ETF è replicare la performance delle società finanziarie statunitensi di grandi dimensioni comprese nell'indice S&P500. A questo scopo segue il più vicino possibile l'andamento dell'indice S&P Financials Select Sector. Valuta di denominazione USD (subisce l'effetto del cambio euro-dollaro). Commissioni totali annue 0,15%. Non distribuisce dividendo. Leggi il documento KID. I primi dieci titoli in termini di peso specifico vedono al primo posto Berkshire Hathaway [BRKa.N] la holding che raggruppa le principali partecipazioni di Warren Buffett, meglio noto come il "guru di Omaha". JPMorgan [JPM.N] è al secondo posto.

Il seguente ETF consente di replicare l'andamento del settore finanziario europeo, rappresentato dall'indice MSCI Europe Financials. Commissioni totali annue 0,30%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

SPDR MSCI Europe Financials Ucits
Isin IE00BKWQ0G16 [STZX.MI]
Da inizio 2023: +17,70%