BANCHE USA - S&P declassa alcuni istituti, citando difficili condizioni operative. L'Analisi Tecnica di Websim

Fatto

L'indice KBW delle principali Banche statunitensi ha registrato ieri sera il sesto ribasso consecutivo, scivolando sui minimi da un mese e mezzo.

Da inizio anno -19%. Il settore è stato messo sotto pressione dal fallimento di Silicon Valley Bank, Signature Bank e First Republic, una serie di shock che ha innescato una crisi di fiducia soprattutto nelle banche regionali.

Dei 24 componenti, solo tre registrano un guadagno da inizio 2023: Capital One [COF.N] +13%, JPMorgan [JPM.N] +11%, Wells Fargo [WFC.N] +3%.

Ieri S&P Global ha tagliato i rating e rivisto in peggio l'outlook di diverse banche statunitensi, associandosi a quanto deciso qualche tempo fa da Moody's, avvertendo che i rischi di finanziamento e l'indebolimento della redditività metteranno probabilmente a dura prova la solidità creditizia del settore.

S&P ha declassato i rating di Associated Banc-Corp [ASB.N] e Valley National Bancorp [VLY.O] a causa dei rischi di finanziamento e della maggiore dipendenza dai depositi intermediati.

Declassate anche UMB Financial Corp [UMBF.O], Comerica Bank [CMA.N] e Keycorp [KEY.N], citando ampi deflussi di depositi e tassi d'interesse più elevati.

Il forte aumento dei tassi di interesse sta pesando sulla raccolta e sulla liquidità di molte banche statunitensi, ha detto S&P in una nota riassuntiva, aggiungendo che i depositi detenuti dalle banche assicurate dalla Federal Deposit Insurance Corp (Fdic) continueranno a diminuire fino a quando la Federal Reserve porterà avanti il proprio "quantitative tightening".

Da segnalare, a sostegno del settore, che a fine giugno le 23 principali banche di Wall Street avevano superato gli esami annuali della Fed, dimostrandosi in grado di navigare in uno scenario di recessione e di tensione sul settore immobiliare. I risultati degli stress test "hanno confermato che il sistema bancario resta forte e resiliente”, ha precisato il vicepresidente della Fed per la vigilanza Michael Barr, notando comunque come gli esami “sono solo una modalità per misurare la forza" del sistema e che, quindi, le autorità di regolamentazione devono "restare umili su come i rischi possono manifestarsi”.

Effetto

Analisi Tecnica. Il quadro ha subito un drastico shock dovuto al fallimento di SVB e alla crisi di FRB, ma la tendenza di fondo rialzista, evidenziata dalla trendline crescente sotto evidenziata, non è stata compromessa. Supporto di forte valenza verso 70 punti. La tenuta di area 80 punti fornisce un primo segnale di riequilibrio. Segnali di spinta arriveranno solo sopra 95/105 usd. 

Operatività. Consideriamo eccessivo il pessimismo sulle banche USA, lo scenario di fondo è molto diverso da quello della crisi subprime e l'intervento delle autorità è stato immediato oltre che incisivo. Si suggerisce di comprare una prima tranche su questi livelli e di incrementare su eventuali sell off verso 68/70 punti. Per interventi sulla forza è opportuno attendere il ritorno sopra 105 usd.

Per replicare l'andamento del Settore Finanziario di Wall Street, allargato ad alcune importanti holding, come la Berkshire Hathaway di Warren Buffett, è disponibile su Borsa Italiana il seguente ETF:

SPDR S&P U.S. Financials Select Sector UCITS 
Isin: IE00BWBXM500 [SXLF.MI]
Da inizio 2023: -2,0%

Obiettivo dell'ETF è replicare la performance delle società finanziarie statunitensi di grandi dimensioni comprese nell'indice S&P500. A questo scopo segue il più vicino possibile l'andamento dell'indice S&P Financials Select Sector. Valuta di denominazione USD (subisce l'effetto del cambio euro-dollaro). Commissioni totali annue 0,15%. Non distribuisce dividendo. Leggi il documento KID. I primi dieci titoli in termini di peso specifico vedono al primo posto Berkshire Hathaway [BRKa.N] la holding che raggruppa le principali partecipazioni di Warren Buffett, meglio noto come il "guru di Omaha". JPMorgan [JPM.N] è al secondo posto.

Il seguente ETF consente di replicare l'andamento del settore finanziario europeo, rappresentato dall'indice MSCI Europe Financials. Commissioni totali annue 0,30%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

SPDR MSCI Europe Financials Ucits
Isin IE00BKWQ0G16 [STZX.MI]
Da inizio 2023: +8,3%