BANCHE USA - Oggi inizia la stagione delle trimestrali più delicata degli ultimi anni

Fatto

L'indice KBW delle principali Banche statunitensi è sotto i riflettori.

Da inizio anno è in perdita del -19%, dopo che il fallimento di alcune banche regionali ha sollevato seri dubbi sulla tenuta complessiva del settore bancario.

Oggi nel primo pomeriggio ora italiana inizia una delle più delicate stagioni delle trimestrali, che potrebbe fornire fornire chiarimenti sullo stato di salute dei principali istituti.

Per questa ragione, con ogni probabilità, gli analisti attribuiranno maggiore attenzione al livello dei "depositi" piuttosto che all'andamento dei profitti trimestrali.

JP Morgan [JPM.N] dovrebbe riportare un utile per azione di 3,41 dollari su un fatturato di 36,1 miliardi di dollari.

Citigroup [C.N] dovrebbe riportare utili per azione di  1,70 dollari su ricavi di 20,05 miliardi.

Wells Fargo [WFC.N] dovrebbe riportare un utile per azione di 1,12 dollari su un fatturato di 20,1 miliardi di dollari.

Bloomberg segnala che le trimestrali arrivano, mentre le valutazioni del settore bancario appaiono a buon mercato. L'indice KBW Bank, che è sceso del -25% a marzo a causa delle turbolenze degli istituti regionali, viene scambiato a 7,8 volte gli utili.

Il rapporto P/E dell'indice è stato così basso solo due volte negli ultimi 12 anni.

Effetto

Analisi Tecnica. Il quadro ha subito un drastico shock dovuto al fallimento di SVB. La trendline sotto evidenziata sorregge ancora l'uptrend, ma il cedimento delle due medie mobili di lungo periodo (104,66/95,60 punti) rappresenta senza dubbio un fattore di rischio da monitorare con estrema attenzione. 

Se non ci sarà un pronto recupero di questi livelli, aumenterà infatti la probabilità di approdare sulla trendline citata che oggi passa per area 70 punti.

Operatività. Consideriamo eccessivo il pessimismo sulle banche USA, lo scenario di fondo è molto diverso da quello della crisi subprime e l'intervento delle autorità è stato immediato oltre che incisivo.

Si suggerisce di comprare una prima tranche su questi livelli e di incrementare nei seguenti due casi: 1) sulla debolezza verso 70 punti; 2) sulla forza alla prima chiusura sopra 96 punti. Stop loss sotto alla prima chiusura sotto 65 punti.

Per replicare l'andamento del Settore Finanziario di Wall Street, allargato ad alcune importanti holding, come la Berkshire Hathaway di Warren Buffett, è disponibile su Borsa Italiana il seguente ETF:

SPDR S&P U.S. Financials Select Sector UCITS 
Isin: IE00BWBXM500 [SXLF.MI]
Da inizio 2023: -7,90%

Obiettivo dell'ETF è replicare la performance delle società finanziarie statunitensi di grandi dimensioni comprese nell'indice S&P500. A questo scopo segue il più vicino possibile l'andamento dell'indice S&P Financials Select Sector. Valuta di denominazione USD (subisce l'effetto del cambio euro-dollaro). Commissioni totali annue 0,15%. Non distribuisce dividendo. Leggi il documento KID.  

I primi dieci titoli in termini di peso specifico vedono al primo posto Berkshire Hathaway [BRKa.N] la holding che raggruppa le principali partecipazioni di Warren Buffett, meglio noto come il "guru di Omaha". JPMorgan [JPM.N] è al secondo posto.

Il seguente ETF consente di replicare l'andamento del settore finanziario europeo, rappresentato dall'indice MSCI Europe Financials. Commissioni totali annue 0,30%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.
SPDR MSCI Europe Financials Ucits
Isin IE00BKWQ0G16 [STZX.MI]
Da inizio 2023: +8,0%