BANCHE USA - Mettono fieno (liquidità) in cascina per i tempi duri. L'Analisi Tecnica a WallStreet

Fatto

L'indice KBW delle principali Banche statunitensi ha chiuso in ribasso di circa l'1%, speculare al rialzo del giorno prima.

Da inizio anno -19%.

Il settore è stato messo sotto pressione dal fallimento di Silicon Valley Bank, Signature Bank e First Republic, una serie di shock che ha innescato una crisi di fiducia soprattutto nelle banche regionali.

Il tema della liquidità è diventato prioritario per i principali protagonisti del settore.

Per evitare di trovarsi a corto di "contanti" in uno scenario macroeconomico che promette tassi elevati ancora per parecchio tempo, le banche statunitensi sono tornate ad accumulare grandi quantità di liquidità per contrastare i rischi di un rallentamento dell'economia, i potenziali deflussi di depositi e l'incombente inasprimento della regolamentazione, un mix di fattori che potrebbe avere un impatto in particolare sugli istituti di medie dimensioni.

"Si tratta di una risposta logica a un'economia in rallentamento e, in particolare, a uno scenario in cui si assiste a un deflusso di depositi e si ha bisogno di conservare la liquidità", ha spiegato David Fanger, vicepresidente senior dell'agenzia di rating Moody's.

"Quello che è successo a marzo è stato un grande campanello d'allarme", ha aggiunto.
Il crollo di Silicon Valley Bank (Svb) e di Signature Bank ha innescato un massiccio ritiro di depositi e ha posto nuovamente l'attenzione sulla salute finanziaria degli istituti di credito.

Più di recente S&P ha tagliato i rating e rivisto l'outlook di diverse banche statunitensi, a seguito di una mossa simile da parte di Moody's.

Complessivamente gli asset liquidi delle banche statunitensi ammontavano a 3.260 miliardi di dollari al 23 agosto, con un aumento del 5,4% rispetto alla fine del 2022.

Come mostrano i dati della Federal Reserve, questo valore supera ampiamente i normali livelli pre-pandemia, anche se è in calo rispetto alle settimane immediatamente successive ai fallimenti bancari di marzo.

Le attività liquide presso gli istituti di credito di piccole e medie dimensioni sono aumentate del 12% rispetto all'inizio dell'anno; presso le 25 banche più importanti del Paese, le disponibilità in contanti sono aumentate di circa il 2,9%.

Effetto

Analisi Tecnica. Il quadro ha subito un drastico shock dovuto al fallimento di SVB e alla crisi di FRB, ma la tendenza di fondo rialzista, evidenziata dalla trendline crescente sotto evidenziata, non è stata compromessa. Supporto di forte valenza verso 70 punti. La tenuta di area 80 punti fornisce un primo segnale di riequilibrio. Segnali di spinta arriveranno solo sopra 95/105 usd. 

Operatività. Consideriamo eccessivo il pessimismo sulle banche USA, lo scenario di fondo è molto diverso da quello della crisi subprime e l'intervento delle autorità è stato immediato oltre che incisivo. Si suggerisce di comprare una prima tranche su questi livelli e di incrementare su eventuali sell off verso 68/70 punti. Per interventi sulla forza è opportuno attendere il ritorno sopra 105 usd.

Per replicare l'andamento del Settore Finanziario di Wall Street, allargato ad alcune importanti holding, come la Berkshire Hathaway di Warren Buffett, è disponibile su Borsa Italiana il seguente ETF:

SPDR S&P U.S. Financials Select Sector UCITS 
Isin: IE00BWBXM500 [SXLF.MI]
Da inizio 2023: +2,0%

Obiettivo dell'ETF è replicare la performance delle società finanziarie statunitensi di grandi dimensioni comprese nell'indice S&P500. A questo scopo segue il più vicino possibile l'andamento dell'indice S&P Financials Select Sector. Valuta di denominazione USD (subisce l'effetto del cambio euro-dollaro). Commissioni totali annue 0,15%. Non distribuisce dividendo. Leggi il documento KID. I primi dieci titoli in termini di peso specifico vedono al primo posto Berkshire Hathaway [BRKa.N] la holding che raggruppa le principali partecipazioni di Warren Buffett, meglio noto come il "guru di Omaha". JPMorgan [JPM.N] è al secondo posto.

Il seguente ETF consente di replicare l'andamento del settore finanziario europeo, rappresentato dall'indice MSCI Europe Financials. Commissioni totali annue 0,30%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

SPDR MSCI Europe Financials Ucits
Isin IE00BKWQ0G16 [STZX.MI]
Da inizio 2023: +12,60%