BANCHE ITALIANE - I sacrifici di Giorgetti sono tollerabii

Fatto

I tre miliardi e mezzo di euro di contributo straordinario richiesto dal governo Meloni alle grandi banche italiane non sono quasi nulla per il settore, non solo perché la cifra è relativamente esigua, ma soprattutto perché non ci sarà un esborso diretto, solo un'innocua rimodulazione dei crediti d’imposta sulle perdite passate.

La borsa ne è consapevole e non la prende male: all’indomani del Consiglio dei Ministri che ha varato la manovra di bilancio, l’indice FTSE All Share Banks ha toccato in avvio di seduta i massimi dal 2011, da inizio anno il rialzo è del 51%,

Dall’intervista a Bloomberg del ministro Giancarlo Giorgetti, quella dell’avvertimento sui sacrifici in arrivo, il rialzo è del 2%.

Cosa c’è nella manovra del governo? 

Il contributo richiesto al settore bancario andrà a generare un extra gettito di circa 3,5 miliardi di euro tra il 2025  e 2026: impatto annuale 1,75 miliardi. Il provvedimento emerso dal confronto tra MEF e ABI è di fatto strutturato come un anticipo di liquidità al governo, tramite lo stop temporaneo delle deduzioni sulle imposte differite attive (DTA), da recuperare successivamente, tra il 2027 e il 2029.

Il grosso è qui. Quel che manca per arrivare a 3,5 miliardi arriverà dallo stop alle deduzioni delle stock option.

Secondo gli analisti di Intermonte, tutto sommato il provvedimento non fa tanto male perché non tocca il conto economico, come invece avvenne la scorsa estate con il blitz del duo Meloni-Salvini.

“Non c’è quindi rischio di riduzione o intaccamento delle remunerazioni, in quanto il tema è semplicemente di cassa, non a livello di utile”, spiega l’analista Fabrizio Bernardi. 

Le maggiori banche italiane sono sedute su 31,7 miliardi di euro di DTA, tra anticipate e differite.

Effetto

Analisi Tecnica. L'indice del settore bancario italiano ha ampiamente confermato la tendenza rialzista. Il brillante rimbalzo avviato dai minimi di agosto ha consentito il pronto recupero dell'area discriminante posizionata dai top del 2015 verso area 18.500 punti. Completata una breve fase di consolidamento, la rottura convinta di area 20mila punti potrebbe avviare una nuova stagione rialzista. 

Operatività. Rafforziamo la view positiva. Sono scattati gli incrementi sulla forza alla prima chiusura sopra 20.500 punti. Step successivo in area 28mila punti. Sfruttare correzioni fino ad area 18.500 per comprare sulla debolezza. Stop loss prudenziale in caso di discesa sotto 17mila punti. 

Diversi gli strumenti disponibili su Borsa italiana per intervenire sul settore finanziario europeo con una logica speculativa/di diversificazione.

Il seguente strumento consente di investire in chiave speculativa sulle banche dell'Eurozona. Lo strumento punta ad amplificare per 3 volte la performance giornaliera dell'indice Eurostoxx Banks. Leggi il documento KID.

Wisdomtree EUROSTOXX Banks 3x Daily Long  
Isin IE00BLS09N40 (3BAL.MI)
Da inizio 2024: +80%

Il seguente ETF consente di investire sulle banche italiane senza leva diversificando il rischio emittente. Investe direttamente su un basket di banche italiane appartenenti all'indice FtseMib, ciascuna delle quali con un peso non superiore al 15% del totale. Ciò consente di mantenere una elevata diversificazione all'interno del comparto. I pesi vengono "ribilanciati" su base trimestrale a marzo/giugno/settembre/dicembre. Costo annuo 0,35%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID. 

Wisdomtree FtseMib Banks  (ITBL.MI)
Isin: IE00BYMB4Q22
Da inizio 2024: +53,0%

Il seguente ETF consente di replicare l'andamento del settore finanziario europeo (banche + assicurazioni + servizi finanziari), rappresentato dall'indice MSCI Europe Financials. Commissioni totali annue 0,30%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

SPDR MSCI Europe Financials Ucits
Isin IE00BKWQ0G16 (STZX.MI)
Da inizio 2024: +23,0%