BANCHE ITALIANE - Aspettano le trimestrali sui massimi dal 2011

Fatto

L'indice Ftse Italian Banks estende il brillante +2,50% di ieri spingendosi sui massimi da febbraio 2011.

Il suo guadagno da inizio anno è intorno al +46%.

In mattinata BPER [EMII.MI] ha toccato i massimi da settembre 2015, +80% da inizio 2024, mentre Unicredit [CRDI.MI] ha toccato i massimi da agosto 2011, +58% da inizio 2024.

A brevissimo comincerà la stagione delle trimestrali, che ci dirà se le valutazioni attuali sono congrue. Unicredit annuncerà i risultati del secondo trimestre mercoledì 24 luglio prima dell'apertura della borsa. BPER farà altrettanto il 6 agosto.

Nella tabella seguente il calendario completo:

Il movimento al rialzo non è circoscritto alle sole banche italiane. Il più esteso indice Stoxx Banks si è portato nel corso della seduta sui massimi dall'agosto 2015, confermandosi il miglior settoriale dell'Eurozona nel 2024: è cresciuto del +21,50% vs +7,7% dell'indice globale Stoxx 600.

Pubblichiamo oggi una nota settoriale sulle banche Italiane e le previsioni sul 2Q 2024.

La seconda frazione dell'anno dovrebbe portare per tutte le banche italiane degli ottimi risultati con un forte contributo del NII (net interest income), un basso CoR, pochi accantonamenti per rischi (IRF e DGS vanno progressivamente ad azzerarsi) e OpEx stabili.

Il focus sarà sulle commissioni nette e sulla capacità di ottimizzare il Wealth Management nel caso in cui i tassi cominciassero a scendere.

Da monitorare l'impatto sui profitti dell'eventuale processo di riduzione del costo del denaro. Per il momento, nel 2Q 2024, i tassi Euribor sono rimasti elevati e questo dovrebbe favorire la redditività delle banche, soprattutto quelle domestiche. E' il motivo principale per cui finora abbiamo ribadito la view positiva sulla maggior parte delle banche.

Le politiche di payout (dividendi + buyback) saranno determinanti per orientare l’outlook sulle banche.

Nella tabella seguente i nostri cambi di raccomandazione/target price:

 

Effetto

Analisi Tecnica. L'indice del settore bancario italiano ha avviato una ordinata fase rialzista a partire dai minimi pandemici del 2020. Lo scorso maggio si è portato in prossimità del primo importante ostacolo grafico rappresentato dai top del 2015 verso area 18.500 punti.

L'evento ha generato una breve fase di assestamento, che si è rivelata propedeutica a un nuovo allungo, puntualmente scattato in questi giorni.

Operatività. Rafforziamo la view positiva. Scattati incrementi di posizione sulla forza alla prima chiusura sopra 19mila punti. Step successivo in area 24mila punti. Stop loss prudenziale in caso di discesa sotto 18.000 punti.

Diversi gli strumenti disponibili su Borsa italiana per intervenire sul settore finanziario europeo con una logica speculativa/di diversificazione.

Il seguente strumento consente di investire in chiave speculativa sulle banche dell'Eurozona. Lo strumento punta ad amplificare per 3 volte la performance giornaliera dell'indice Eurostoxx Banks. Leggi il documento KID.

Wisdomtree EUROSTOXX Banks 3x Daily Long  
Isin IE00BLS09N40 (3BAL.MI)
Da inizio 2024: +90%

Il seguente ETF consente di investire sulle banche italiane senza leva diversificando il rischio emittente. Investe direttamente su un basket di banche italiane appartenenti all'indice FtseMib, ciascuna delle quali con un peso non superiore al 15% del totale. Ciò consente di mantenere una elevata diversificazione all'interno del comparto. I pesi vengono "ribilanciati" su base trimestrale a marzo/giugno/settembre/dicembre. Costo annuo 0,35%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID. 

Wisdomtree FtseMib Banks  (ITBL.MI)
Isin: IE00BYMB4Q22
Da inizio 2024: +51,0%

Il seguente ETF consente di replicare l'andamento del settore finanziario europeo (banche + assicurazioni + servizi finanziari), rappresentato dall'indice MSCI Europe Financials. Commissioni totali annue 0,30%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

SPDR MSCI Europe Financials Ucits
Isin IE00BKWQ0G16 (STZX.MI)
Da inizio 2024: +18,0%