Banche europee sui massimi dal 2008, miglior settore da inizio anno

Fatto

L'indice Stoxx Banks è il miglior settoriale di oggi e si piazza al primo posto tra i settoriali anche da inizio 2025, con un +17,0%, che si confronta con il +9% dell'indice globale Stoxx 600. A sua volta, il sotto-indice Ftse delle sole banche italiane è in guadagno del +18,0%.

Uno scenario di resilienza dell'economia europea, di tassi elevati e di M&A continua a favorire gli acquisti. Ad essi si aggiunge la speranza (più che concreta visti gli ultimi sviluppi) di una pace in Ucraina, in grado di rasserenare il quadro geostrategico.

Gli Stati Uniti sembrano spingere per un modello in cui l'Europa finanzi le forniture militari per l’Ucraina, acquistandole dall'industria statunitense. Questo potrebbe portare a un aumento della spesa pubblica europea e, di conseguenza, all'emissione di nuovi bond, generando tensioni sui tassi di interesse. 

Sul fronte M&A, domestico, in poche settimane sono state annunciate tre operazioni in grado di sconvolgere gli equilibri del sistema: Unicredit/Banco BPM, MPS/Mediobanca, BPER Banca/B.P. Sondrio.

Tra i titoli bancari europei migliori del 2025 figurano SocGen +38%, Banco Sabadell +33%, Banco Santander +31%. Unicredit è la prima italiana con un +25%.

Valutazioni fondamentali.

I multipli aggiornati alla luce delle recenti ottime trimestrali, secondo le stime degli analisti raccolte da Bloomberg, ci segnalano che c'è ancora spazio al rialzo. Il P/E medio del settore bancario europeo è intorno a 8,40x, con un Dividend Yield medio intorno al 5,7%.

Per quanto riguarda il solo settore italiano, il P/E medio si aggira intorno a 8,1x e il Dividend Yield supera il 6,40%. 

Effetto

Analisi Tecnica. Il quadro del settore bancario europeo resta saldamente rialzista. Il primo vero ostacolo, posizionato in area 240 punti, è stato violato con determinazione nelle ultime settimane per la prima volta dall'ottobre 2009, aprendo la strada a un rally con obiettivi molto ambiziosi, anche fino a 534 punti (upside potenziale +122%).

Operatività. Rafforziamo il giudizio positivo. Abbiamo suggerito "tatticamente" di prendere profitto in ottica di trading sotto la resistenza in area 240 punti. Pronti a rientrare in tendenza alla prima chiusura sopra 250 per target intermedio a 375 punti (upside +50%) e target finale in area 500 (upside +100%).

Diversi gli strumenti disponibili su Borsa italiana per intervenire sul settore finanziario europeo con una logica speculativa/di diversificazione.

Wisdomtree EUROSTOXX Banks 3x Daily Long  
Isin IE00BLS09N40 (3BAL.MI)
Da inizio 2025: +65%

Lo strumento consente di investire in chiave speculativa sulle banche dell'Eurozona. Punta ad amplificare per 3 volte la performance giornaliera dell'indice Eurostoxx Banks. Commissioni totali annue 0,89%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

SPDR MSCI Europe Financials Ucits
Isin IE00BKWQ0G16 (STZX.MI)
Da inizio 2025: +13% 

L'ETF consente di replicare l'andamento del settore finanziario europeo (banche + assicurazioni + servizi finanziari), rappresentato dall'indice MSCI Europe Financials. Commissioni totali annue 0,18%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

Wisdomtree FtseMib Banks 
Isin: IE00BYMB4Q22 ITBL.MI)
Da inizio 2025: +12,0%

Il seguente ETF consente di investire sulle banche italiane senza leva diversificando il rischio emittente. Investe direttamente su un basket di banche italiane appartenenti all'indice FtseMib, ciascuna delle quali con un peso non superiore al 15% del totale. Ciò consente di mantenere una elevata diversificazione all'interno del comparto. I pesi vengono "ribilanciati" su base trimestrale a marzo/giugno/settembre/dicembre. Costo annuo 0,35%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.