BANCHE ITALIANE +27% da inizio 2023: Morgan Stanley vede rosa per la prossima trimestrale

Fatto

L'indice Ftse Italian Banks sale per il terzo giorno consecutivo e amplia il guadagno da inizio anno al +27,0%, confermando la robusta tendenza a sovraperformare nettamente l'indice Stoxx delle Banche europee, a sua volta in progresso oggi dello 0,1% e del +9% da inizio 2023.

Morgan Stanley è ottimista sui risultati del secondo trimestre delle banche italiane, che usciranno a breve.

In particolare, i suoi analisti sono convinti che il margine di interesse netto batterà le aspettative del mercato. Il trend positivo del NII (Net Interest Income) di Intesa Sanpaolo [ISP.MI] e Unicredit [CRDI.MI] dovrebbe continuare nel secondo trimestre, scrive Morgan Stanley in una nota che fa il punto della situazione, focalizzandosi anche sul ritorno del capitale, le commissioni attive e l'andamento dei depositi.

Morgan Stanley afferma di essere circa il 4% sopra rispetto al consenso sulle stime per il NII (net interest income) per il 2° trimestre, mentre è sotto del 3-4% sul livello delle commissioni, che sono "un punto debole" della seconda frazione dell'anno. 

Intesa SanPaolo (Overweight) è la prima scelta in Italia, per il suo modello di business "attraente, ben diversificato" con proprie fabbriche prodotto, elevata sensitivity ai tassi; un payout in contanti del 70% dell'utile netto, uno dei più alti tra le banche europee; infine solidi livelli di capitale.

Unicredit (Overweight) registrerà “un altro trimestre forte". Il suo targrt price è stato aumentato a 28 euro da 27 euro. 

Effetto

Analisi Tecnica. Il quadro grafico di breve del settore bancario europeo si è bruscamente deteriorato (crisi banche regionali USA + crash di Credit suisse), dopo un rally che aveva portato al raddoppio del suo valore in circa due anni. Vista l'evoluzione successiva, la correzione, seppure violenta, può essere ancora interpretata come un pull back utile a stemperare gli eccessi di breve.

La tenuta delle medie mobili a 50 e 100 periodi depone a favore di un ritorno sui top di inizio 2023 (171 punti), ipotesi che sarebbe avvalorata dallo stabile recupero di area 150 punti. Nuovi segnali di spinta al superamento di area 160.

Operatività. Rafforziamo il giudizio positivo. Sfruttare la discesa in area 150/130 punti per comprare sulla debolezza in ottica di lungo periodo. Nel breve è probabile che prevarrà ancora un clima molto volatile per cui si suggerisce un approccio cauto per le  operazioni altamente speculative. Abbassiamo la soglia dello stop loss sotto 125 punti.

Diversi gli strumenti disponibili su Borsa italiana per intervenire sul settore finanziario europeo con una logica speculativa/di diversificazione.

Il seguente strumento consente di investire in chiave speculativa sulle banche dell'Eurozona. Lo strumento punta ad amplificare per 3 volte la performance giornaliera dell'indice Eurostoxx Banks. Leggi il documento KID.

Wisdomtree EUROSTOXX Banks 3x Daily Long  
Isin IE00BLS09N40 [3BAL.MI]

Il seguente ETF consente di replicare l'andamento del settore finanziario europeo, rappresentato dall'indice MSCI Europe Financials. Credit Suisse non figura nei primi dieci. Commissioni totali annue 0,30%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

SPDR MSCI Europe Financials Ucits
Isin IE00BKWQ0G16 [STZX.MI]
Da inizio 2023: +9,0% 

Il seguente ETF consente di investire sulle banche italiane senza leva diversificando il rischio emittente. Investe direttamente su un basket di banche italiane appartenenti all'indice FtseMib, ciascuna delle quali con un peso non superiore al 15% del totale. Ciò consente di mantenere una elevata diversificazione all'interno del comparto. I pesi vengono "ribilanciati" su base trimestrale a marzo/giugno/settembre/dicembre. Costo annuo 0,35%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID. 

Wisdomtree FtseMib Banks  [ITBL.MI]
Isin: IE00BYMB4Q22
Da inizio 2023: +23,0%