BANCHE USA - Sui massimi da un mese, Comerica +7% grazie al Buy di Odeon

Fatto

L'indice KBW delle principali Banche statunitensi ha chiuso ieri sera con un rialzo del +3,0%, portandosi su livelli che non vedeva da un mese.

Alla ribalta soprattutto i titoli delle banche regionali: Comerica [CMA.N] +7%, PacWest Bancorp [PACW.O] +8%, Western Alliance Bancorp [WAL.N] +6%, Zions Bancorp [ZION.O] +5%. 

Odeon Capital ha alzato a Buy la raccomandazione su Comerica, giudicando i prezzi attuali un'occasione di acquisto. Il target price indicato a 47,24 usd implica un aumento potenziale del +15% rispetto alla chiusura di venerdì.

L'analista che ha siglato la ricerca scrive che la banca deve affrontare molte sfide, ma afferma anche che il "valore reale dei suoi asset è indicato in bilancio più correttamente rispetto alla maggior parte delle altre banche".

Comerica è una delle banche regionali finite nel mirino dei venditori, da inizio anno ha perso il -35%.

Secondo Odeon, “i flussi di cassa sono tali per cui è probabile che la banca mantenga il
dividendo" e aggiunge che "valutare il titolo al di sotto del book value con un rendimento di circa il 7,0% sembra eccessivamente negativo”.

Gli analisti hanno 15 Buy, 9 Hold, 2 Sell secondo i dati raccolti da Bloomberg.

Sullo sfondo del settore bancario USA rimangono due incognite: la tenuta dei depositi e i timori di una stretta delle autorità.

Alla luce delle turbolenze e dei fallimenti degli ultimi mesi è possibile che venga chiesto
ai maggiori istituti di credito un aumento dei requisiti di capitale fino al 20%. L'ipotesi è stata riportata qualche giorno fa dal Wall Street Journal.

 

Effetto

Analisi Tecnica. Il quadro ha subito un drastico shock dovuto al fallimento di SVB e alla crisi di FRB, ma la tendenza di fondo rialzista, evidenziata dalla trendline sotto evidenziata, non è stata compromessa. Supporto di forte valenza verso 70 punti. 

La chiusura di ieri ha fornito un primo segnale di riequilibrio con il ritorno sopra 80 usd. Segnali di spinta solo sopra 95/105 usd. 

Operatività. Consideriamo eccessivo il pessimismo sulle banche USA, lo scenario di fondo è molto diverso da quello della crisi subprime e l'intervento delle autorità è stato immediato oltre che incisivo. Si suggerisce di comprare una prima tranche su questi livelli e di incrementare su eventuali sell off verso 68/70 punti. Per interventi sulla forza è opportuno attendere il ritorno sopra 105 usd.

Per replicare l'andamento del Settore Finanziario di Wall Street, allargato ad alcune importanti holding, come la Berkshire Hathaway di Warren Buffett, è disponibile su Borsa Italiana il seguente ETF:

SPDR S&P U.S. Financials Select Sector UCITS 
Isin: IE00BWBXM500 [SXLF.MI]
Da inizio 2023: -3,10%

Obiettivo dell'ETF è replicare la performance delle società finanziarie statunitensi di grandi dimensioni comprese nell'indice S&P500. A questo scopo segue il più vicino possibile l'andamento dell'indice S&P Financials Select Sector. Valuta di denominazione USD (subisce l'effetto del cambio euro-dollaro). Commissioni totali annue 0,15%. Non distribuisce dividendo. Leggi il documento KID. I primi dieci titoli in termini di peso specifico vedono al primo posto Berkshire Hathaway [BRKa.N] la holding che raggruppa le principali partecipazioni di Warren Buffett, meglio noto come il "guru di Omaha". JPMorgan [JPM.N] è al secondo posto.

Il seguente ETF consente di replicare l'andamento del settore finanziario europeo, rappresentato dall'indice MSCI Europe Financials. Commissioni totali annue 0,30%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

SPDR MSCI Europe Financials Ucits
Isin IE00BKWQ0G16 [STZX.MI]
Da inizio 2023: +10,70%