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Da Barclays due Maxi Decreasing: 24% e 14% incondizionato subito
Due Maxi Cash Collect Barclays con maxi premio incondizionato (24% su STM e Banco BPM, 14% su ASML), poi premi trimestrali decrescenti con memoria e autocall step-down. Barriera al 50%, scadenza 2029.
Muoversi per tempo, sul fronte fiscale, fa la differenza e per chi ha minusvalenze in scadenza nel 2026 questi sono gli ultimi mesi per correre ai ripari. Ed è proprio qui che entrano in gioco i Maxi Decreasing Cash Collect, tra le soluzioni più efficaci quando l'obiettivo è compensare le minusvalenze in scadenza.
A tal proposito, Barclays ha lanciato sul mercato due nuove strutture che condividono il medesimo impianto, ma con un profilo di rischio/rendimento diversificato in base ai sottostanti:
- ISIN XS3183931685: punta su un basket worst of composto da STMicroelectronics e Banco BPM. Paga un maxi premio iniziale del 24%.
- ISIN XS3183931768: è legato a un unico sottostante, il colosso olandese dei semiconduttori ASML, offrendo un maxi premio del 14%.
La differente entità del premio iniziale riflette la composizione del paniere: la scommessa su due titoli in logica worst of remunera di più a fronte di una maggiore volatilità, mentre il singolo titolo blue-chip internazionale offre un profilo più contenuto.
In entrambi i casi la maxi cedola è incondizionata e sarà pagata il prossimo 1° settembre 2026, senza il monitoraggio di alcuna barriera: per incassarla basterà aver acquistato il certificato entro la Cum Date del 27 agosto. Trattandosi di reddito diverso, questo premio va a compensare direttamente le minusvalenze presenti nello zainetto fiscale. Ricordiamo infatti che, a differenza di fondi ed ETF che generano redditi da capitale, i certificati permettono di utilizzare sia le cedole sia gli eventuali capital gain per abbattere le minus. Attenzione però a verificare sempre se la propria depositaria applichi la compensazione immediata oppure quella a scadenza.
Flussi periodici con effetto memoria
Come sempre in questi prodotti, il grosso del rendimento è concentrato nel maxi premio iniziale. Dopo, infatti, il certificato prosegue con premi trimestrali dotati di effetto memoria e condizionati a una barriera al 50%, ma di importo decrescente: lo 0,75% a trimestre (3% annuo) nel primo anno, poi lo 0,50% trimestrale (2% annuo) e infine da dicembre 2028 lo 0,25% trimestrale (1% annuo). L'effetto memoria, lo ricordiamo, permette di recuperare i premi eventualmente non pagati in una data di osservazione, qualora la barriera venga rispettata in una data successiva.
Autocall con trigger decrescente dal 100% all'85%
La durata dei prodotti è di tre anni ma si caratterizzano per prevedere la possibilità di rimborso anticipato automatico (Autocall) a partire da settembre 2027.
Il trigger di autocall è decrescente (Step-Down): alle prime osservazioni il richiamo scatta solo se il sottostante quota almeno al 100% dello strike iniziale, ma la soglia arretra progressivamente al 95%, poi al 90% e infine all'85%. Questo arretramento rende il rimborso anticipato a 100 euro (più la cedola e l'eventuale memoria) via via più probabile anche in presenza di scenari moderatamente ribassisti rispetto ai livelli iniziali.
Di seguito il calendario per i premi e per l'autocall dell'ISIN XS3183931685 sul basket worst of composto da STM e Banco BPM che paga il maxi premio del 24%:
Di seguito il calendario per i premi e per l'autocall dell'ISIN XS3183931768 su ASML che paga il maxi premio del 14%:
Scenari alla scadenza
Qualora il certificato non venga richiamato anticipatamente, alla data di valutazione finale del 14 settembre 2029 si delineano due possibili scenari:
- Se il titolo peggiore del basket (o il singolo titolo ASML) quota ad un livello pari o superiore alla barriera del 50%, il certificato rimborsa integralmente i 100 euro di valore nominale, oltre all'ultima cedola e a quelle eventualmente accumulate in memoria. In questo caso, il rendimento massimo cumulato a scadenza raggiunge il 30% per il certificato su STM e Banco BPM (24% maxi + 6% premi periodici) e il 20% per quello su ASML (14% maxi + 6%).
- Se il sottostante peggiore ha subito un ribasso superiore al 50%, il capitale non è più protetto. Il rimborso finale seguirà la performance del titolo peggiore, determinando una perdita in conto capitale proporzionale al calo registrato.
Entrambi i certificati hanno un valore nominale di 100 euro, sono quotati sul mercato EuroTLX di Borsa Italiana e presentano un rischio emittente legato a Barclays (rating A+ per S&P e AA- per Fitch).
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Roadshow Websim | settembre, ottobre 2026
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