Focus sui Mercati Finanziari

Borse di notte

L'azionario dell'Asia Pacifico sale all'indomani del record del Dow Jones e della nuova flessione del tech di Wall Street. Oggi il mercato finanziario degli Stati Uniti è chiuso per festività.

Indice MSCI Asia Pacific +1,2%, tutti e undici i sotto indici settoriali sono in positivo.

Giappone. Nikkei +0,5%, la settimana si sta per chiudere con un ribasso dello 0,5%.
Kioxia Holdings si mette in luce nel listino di Tokyo con un rialzo del 9%. La società ha iniziato a spedire campioni dei suoi chip di memoria flash di nuova generazione agli operatori di data center per l'intelligenza artificiale.
I più recenti chip di memoria flash 3D ad alta densità del produttore di chip con sede a Tokyo mirano a soddisfare al meglio le esigenze dei data center per l'IA con maggiore efficienza e velocità di trasmissione. I chip di decima generazione a 332 strati integrano più dati nel silicio e possono memorizzare il 59% in più di dati rispetto al precedente chip di punta di ottava generazione, ha dichiarato l'azienda venerdì.
La produzione avverrà presso il secondo stabilimento produttivo dell'azienda, situato a Kitakami, nella prefettura di Iwate, nel nord del Giappone, che ha iniziato a operare nel settembre dello scorso anno.
Lo yen si è ripreso ed è rimbalzato dai minimi degli ultimi quarant'anni: il cross è a 161,7 su dollaro, da 162,5 di ieri.

Corea del Sud. Il KOSPI della borsa di Seul guadagna il 5,5%, -4% la settimana, per effetto delle due sedute consecutive di forte ribasso.  Samsung Electronics sale del 4%. La società sarebbe in trattative con Anthropic per diventare partner di produzione di un chip di intelligenza artificiale personalizzato, secondo quanto riportato da Information, che cita fonti a conoscenza del progetto.

Cina. Indice CSI 300 di Shenzhen e Shanghai +1%, invariato rispetto a venerdì scorso. Hang Seng di Hong Kong +1,5%, +1,4% la settimana. Taiex di Taipei -0,5%, +4% la settimana.
L'attività economica del settore privato cinese si è espansa a un ritmo leggermente più lento a giugno, con l'indice composito della produzione RatingDog China Composite Output Index sceso a 53,6 da 54 di maggio. L'indice, elaborato da S&P Global e pubblicato venerdì, si è discostato dall'indice PMI composito ufficiale del governo, pubblicato dall'Ufficio Nazionale di Statistica, che è salito a 50,6 da 50,5 del mese precedente.

L’ASX 200 australiano guadagna l'1,4%, +1% la settimana.

BSE Sensex indiano +0,7%, +1% la settimana.

Punto di mercato: occupazione  

Negli Stati Uniti le nuove buste paga non agricole sono aumentate di 57.000 unità a giugno su base destagionalizzata (contro 129.000 rivisti al ribasso del mese precedente), molto al di sotto del consenso di 113.000 e della nostra previsione di 200.000. Le revisioni hanno sottratto complessivamente 74.000 unità dai due mesi precedenti. La lettura di aprile è stata ridotta a 148.000 da 179.000 e quella di maggio a 129.000 da 172.000.

Il rapporto sull'occupazione di giugno ha inviato segnali contrastanti, ma indica generalmente un mercato del lavoro stabile, affermano gli economisti di Bloomberg Intelligence.
La crescita dei nuovi salariati è stata un po' più debole del previsto e i mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso, ma il trend di fondo è rimasto solido e ancora al di sopra della maggior parte delle stime sul ritmo di equilibrio. Il calo del tasso di disoccupazione è stato in parte dovuto a un calo della partecipazione. 

Macrovariabili

Petrolio (Brent 72 usd)

Prezzi in lieve risalita e con volumi di scambio ridotti, la settimana si sta per chiudere intorno alla parità. I flussi attraverso lo Stretto di Hormuz sono ulteriormente aumentati.
Le esportazioni di greggio saudita hanno raggiunto il 90% dei livelli prebellici, grazie al passaggio di un numero maggiore di petroliere del regno attraverso l'importante via navigabile.
Il presidente Donald Trump ha dichiarato in un'intervista alla CNBC che gli Stati Uniti stanno ancora negoziando con l'Iran, il quale "ha accettato praticamente tutto ciò di cui abbiamo bisogno". I diplomatici si sono offerti di sbloccare miliardi di dollari di fondi nazionali detenuti all'estero in cambio della rinuncia di Teheran alle sue rivendicazioni su Hormuz e sui pagamenti dei pedaggi, ma la Repubblica islamica non cede, ha riportato il Wall Street Journal.

Operatività

Il quadro di breve ha ancora una connotazione ribassista ed è ulteriormente peggiorato con il cedimento della media mobile a 200 gg, che transita intorno a 78 usd. Tuttavia, difficilmente il prezzo dovrebbe scendere al di sotto dei 70 usd, almeno nel breve termine, per cui conviene sfruttare la discesa in corso per tornare ad accumulare posizioni sulla debolezza in ottica di lungo periodo. 

Indice Commodity (123,1 usd)

L'indice è intorno alla parità.
L'alluminio oscillato vicino ai livelli visti l'ultima volta prima della guerra con l'Iran. 
I futures a Londra sono saliti poco sopra i 3.000 dollari a tonnellata, in lieve recupero dopo tre sedute consecutive di ribasso.
Emirates Global Aluminium, uno dei più grandi produttori mondiali, ha dichiarato a Bloomberg che circa il 7% delle celle di produzione di alluminio presso la fonderia di Al Taweelah sono tornate operative e che le riparazioni sono in corso. L'attività era stata interrotta dopo gli attacchi di missili e droni iraniani alla fine di marzo. Gli attacchi alle fonderie del Golfo, che producono quasi il 10% dell'offerta globale, hanno alimentato le aspettative di un vero e proprio shock dell'offerta e hanno fatto impennare i prezzi verso quota 4.000 dollari a tonnellata. "Gli operatori di mercato stanno attivamente valutando la possibilità che milioni di tonnellate di alluminio provenienti dal Golfo siano di nuovo liberamente disponibili sul mercato globale, rappresentando il principale freno al ritorno dei prezzi ai livelli prebellici", ha affermato Tom Price, analista di materie prime di Panmure Liberum.
Nel frattempo, gli impianti in Indonesia e Cina hanno aumentato la produzione per colmare il divario di offerta, mentre alcuni produttori, tra cui Magnitude 7 Metals LLC, riapriranno la loro fonderia inattiva nel Missouri.
Adani Enterprises, la società ammiraglia del miliardario Gautam Adani, e International Holding di Abu Dhabi prevedono di investire 11,5 miliardi di dollari in un progetto per la produzione di alluminio nello stato orientale indiano delll'Odisha.
Il memorandum d'intesa prevede la costruzione di una catena del valore composta da una raffineria di allumina con una capacità di 4 milioni di tonnellate all'anno, una fonderia di alluminio da 2 milioni di tonnellate all'anno e impianti a valle da 1 milione di tonnellate all'anno.

Operatività

Si è confermato valido il suggerimento di sfruttare gli strappi verso l'area dei massimi del 2022 a 140 usd per prendere profitto. Scattati gli acquisti sulla debolezza in area 130 usd. Peggioramento strutturale del quadro di fondo in caso di cedimento di area 120 usd.

Oro (4.185 usd) Argento (62 usd)

L'oro è alla terza seduta consecutiva di rialzo.

UBS ha abbassato le sue previsioni  per la fine dell'anno di 600 dollari, portandole a 5.000 dollari l'oncia. "Le nostre previsioni implicano che l'oro si muova generalmente all'interno dell'intervallo tra i 4.000 e i 5.000 dollari l'oncia nei prossimi 12-18 mesi, con la possibilità di superare tale intervallo del 5-10%", ha scritto Joni Teves, stratega della banca svizzera, in una nota ai clienti giovedì.
UBS ora prevede un prezzo medio dell'oro  4.675 dollari l'oncia, tenendo conto di una ripresa più debole nel primo semestre e di una ripresa più moderata nel secondo semestre, rispetto alle precedenti aspettative. Oggi gran parte delle cattive notizie sono già riflesse nei prezzi. 
Teves prevede che l'argento si attesti in media a 78 dollari l'oncia, chiudendo l'anno a 90 dollari. Il platino raggiungerà i 2.000 dollari e il palladio i 1.495 dollari entro la fine dell'anno.

Operatività

La tendenza di fondo dell'oro è in peggioramento e non mostrerà segnali di risveglio finchè il prezzo resta sotto la media mobile a 200 gg (4.435 usd). Tuttavia, è stata raggiunta un'area, 4.100/4mila usd, dove torna interessante comprare in ottica di lungo periodo. Attenzione però perchè il cedimento di area 4mila proietterebbe obiettivi intorno a 3.500 usd. Pertanto, per le posizioni più speculative è preferibile piazzare uno stop loss ravvicinato a 3.800 usd.  

Forex Euro/Usd (1,144)

L’euro si è indebolito per effetto dei dati sul mercato del lavoro negli Stati Uniti, la settimana si sta per chiudere con un apprezzamento dello 0,5% dell'euro.
Il consensus degli strategist e degli economisti punta oggi ad un rafforzamento del dollaro, Credit Agricole, Morgan Stanley e TD Securities la pensano in un altro modo.
Il Bloomberg Dollar Spot Index è balzato del 2% a giugno, il suo miglior mese dall'inizio della guerra con l'Iran, e ha continuato a salire all'inizio di luglio. Le aspettative di tassi di interesse elevati, o addirittura più alti, da parte della Federal Reserve sono state un fattore chiave per il rally, dopo che il nuovo presidente Kevin Warsh ha sottolineato l'impegno della banca centrale nella lotta all'inflazione durante la conferenza stampa del 17 giugno.
La spinta del dollaro è stata così forte che la posizione rialzista degli speculatori sulla valuta ha raggiunto il livello più estremo degli ultimi diciotto mesi. Questa settimana HSBC ha avvertito che l'apprezzamento del dollaro sarà "doloroso".
In questo contesto, emergono le voci contrarian. "Il dollaro appare ipercomprato e sopravvalutato", ha affermato Valentin Marinov, responsabile della ricerca e della strategia valutaria del G-10 presso Credit Agricole. "La Fed potrebbe non essere così restrittiva come previsto dai mercati dei tassi di interesse statunitensi".
Natixis ha  dichiarato la scorsa settimana di essere "restia a 'inseguire' il rialzo del dollaro".
"L'oscillazione delle aspettative del mercato sulla politica della Fed potrebbe essere eccessiva: non prevediamo un aumento dei tassi da parte della Fed in questo ciclo", ha scritto questa settimana Eurizon SLJ Capital. "Un riassetto accomodante della Fed potrebbe contribuire a moderare l'apprezzamento del dollaro".

Operatività

Si è confermato corretto il suggerimento di comprare il dollaro Usa in ottica di diversificazione in area 1,17/1,20. L'accelerazione dell'ultima settimana ha portato allo sfondamento dell'area discriminante 1,15/1,14 che, in caso di conferma a fine settimana, proietta un target di breve in area 1,13 e un target finale in area 1,10. 

Bitcoin (61.500 usd)

Prezzi in lieve ribasso dopo due sedute di rialzi superiori al 2%.

Per effetto dell’entrata in vigore del regolamento Mica (Markets in crypto-asset), nell’Unione europea ci sono solo 244 società attive nel segmento delle crypto autorizzate, circa il 12% del totale. Secondo VASPnet, ci sono 1.738 aziende che non hanno ottenuto la licenza dall’European Security Markets Authority: tutte queste, sarebbero tenute a cessare l’attività. Molte hanno già chiuso, in quanto un anno fa ne erano censite 3.389, altre saranno probabilmente comprate da chi ha la licenza. Alcune delle non autorizzate, racconta il Financial Times, stanno invitando i clienti a trovare un’altra sistemazione. 

Operatività

Quadro di fondo sempre più deteriorato. La discesa verso l'area discriminante  a 60mila usd ha fatto scattare acquisti "in ottica speculativa" per target di breve verso 70mila usd. Attenzione che la rottura al ribasso di area 60mila potrebbe provocare un brusco sell off con obiettivo finale intorno a 40mila usd. Si suggerisce perciò di applicare uno stop loss ravvicinato in area 58mila.  

Bond

Il rendimento del Treasury decennale è a 4,48%, circa dieci punti base sopra il livelli di inizio settimana.
Il mercato sconta un rialzo dei tass da qui a fine anno, ma non prima di dicembre, fino a qualche giorno fa la stretta era messa in conto iniziare a ottobre.
Bund decennale tedesco a 2,89%, BTP a 3,67%.