Focus sui Mercati Finanziari

Borse di notte

Gli investitori riducono le posizioni nei titoli dei produttori di chip dopo un trimestre eccezionale. Ieri l'indice SOX ha chiuso in ribasso del 6,3%, soprattutto per effetto delle indiscrezioni di Bloomberg sulla possibilità che Meta venda la potenza di calcolo in eccesso.

Asia. Nella prima metà del 2026 gli investitori stranieri hanno venduto titoli azionari asiatici al ritmo più sostenuto degli ultimi 16 anni, poiché il vertiginoso rally guidato dall’intelligenza artificiale li ha costretti a ridurre le posizioni sui titoli più redditizi in Corea del Sud e a Taiwan e a cercare titoli in ritardo con prezzi più bassi

Corea. L'indice Kospi è arrivato a perdere oltre il 6% nelle prime contrattazioni, mentre il gestore del mercato, il Korea Exchange (Krx), ha attivato un sell-side sidecar, sospendendo per cinque minuti il programma di contrattazione automatica per contenere la volatilità. Lo riferisce l'agenzia Yonhap.
Dopo un avvio in calo del 4,46%, il Kospi ha ampliato le perdite fino a cedere 517,25 punti (-6,23%), attestandosi a 7.790,16 punti alle 9.15 locali. Il meccanismo di salvaguardia è scattato intorno alle 9.07, dopo che i future sul Kospi 200 hanno registrato un ribasso superiore al 5% per almeno un
minuto, come previsto dal regolamento del mercato.

Cina. L’indice Hang Seng di Hong Kong è in rialzo dell'1%, ieri questa borsa è stata chiusa per festività. CSI 300 dei listini di Shanghai e Shenzhen -1,5%.

In rialzo dello 0,5% l'indice BSE Sensex della borsa di Mumbai.

Giappone. Nikkei -1,7%. Lo yen rimane pressoché invariato a 162,59 per dollaro, dopo aver toccato mercoledì un nuovo minimo degli ultimi 40 anni a 162,84.  Il calo della valuta sta suscitando le consuete minacce di intervento da parte di Tokyo. Allo stesso tempo, l’impatto degli interventi di aprile e maggio si è rivelato inefficace: le autorità giapponesi hanno speso quasi 12.000 miliardi di yen a supporto della moneta.

Il future del Nasdaq è in lieve rialzo.

Piazza Affari 

Negli ultimi 29 anni, giugno è stato un mese negativo per il FTSE MIB, in ribasso in 21 occasioni - quasi tre volte su quattro, con una perdita media dell'1,5%, nota eToro.
"Giugno 2026 ha però riscritto il copione. L’indice ha chiuso con un rialzo del a +3,29% sul solo prezzo, +3,5% in versione total return, piazzandosi come il quinto miglior giugno degli ultimi 29 anni", segnala il market analyst Gabriel Debach.

Punto di mercato: occupazione  

A giugno la crescita dell’occupazione negli Stati Uniti dovrebbe aver subito un rallentamento, pur rimanendo a livelli comunque solidi, con il tasso di disoccupazione che dovrebbe mantenersi stabile al 4,3% per il quarto mese consecutivo, in linea con un mercato del lavoro stabile.
La moderazione prevista farebbe seguito a tre mesi consecutivi di aumenti consistenti e superiori alle attese nell’occupazione non agricola.

Il rapporto viene pubblicato con un giorno di anticipo a causa della festività di venerdì, che segna il 250° anniversario dell’indipendenza degli Stati Uniti, celebrato sabato.

Dan North, economista senior presso Allianz Trade Americas dice che ci troviamo "in questa fase molto stancante del mercato del lavoro caratterizzata dal motto nessuna assunzione, nessun licenziamento”.

Secondo un sondaggio di Reuters tra gli economisti, il numero di occupati nel settore non agricolo dovrebbe essere aumentato di 110.000 unità il mese scorso, dopo un incremento di 172.000 a maggio. Gli economisti hanno stimato che l’economia debba creare tra zero e 50.000 posti di lavoro al mese per stare al passo con la crescita della popolazione in età lavorativa. Il cosiddetto tasso di pareggio è sceso a causa di una stretta sull’immigrazione che ha ridotto la forza lavoro, mantenendo stabile il tasso di disoccupazione.

Nonostante le incertezze derivanti in primo luogo dai dazi dello scorso anno e, più recentemente, dal conflitto in Medio Oriente, le aziende si sono mostrate riluttanti a licenziare i lavoratori, dopo aver faticato a reperire manodopera all’indomani della pandemia di COVID.

La solidità dei dati sull’occupazione non ha trovato riscontro in altre indagini sul mercato del lavoro, compresi i piani di assunzione da parte delle piccole imprese. Un’indagine del Conference Board pubblicata martedì ha mostrato che la percentuale di consumatori che considera l’occupazione "difficile da ottenere" ha raggiunto a giugno il livello più alto degli ultimi cinque anni e mezzo.

"I rischi al ribasso sul mercato del lavoro che avevano spinto ai tagli dei tassi dello scorso anno non si sono concretizzati", ha affermato Shruti Mishra, economista presso Bank of America Securities. "ciò rafforza le ragioni a favore di un’inversione di rotta rispetto a quei tagli".

Il mercato del lavoro sta generando una crescita salariale a un ritmo costante, con una previsione di aumento della retribuzione oraria media del 3,5% su base annua a giugno, dopo un aumento del 3,4% a maggio. L’assenza di inflazione salariale ha portato alcuni economisti a sostenere che la Fed non abbia bisogno di inasprire la politica monetaria.
"L’andamento dei salari e il tasso di disoccupazione saranno i due segnali più importanti per capire se una crescita più forte dell’occupazione stia portando a un inasprimento del mercato del lavoro, esercitando pressioni al rialzo sui salari e sull’inflazione dei prezzi", ha affermato Veronica Clark, economista di Citigroup. 

Macrovariabili

Petrolio (Brent 71 usd)

I prezzi del petrolio toccano nuovi minimi degli ultimi quattro mesi, con il greggio Brent in calo dello 0,8% a 71 dollari al barile, mentre il presidente degli Stati Uniti Donald Trump dice che i colloqui con l’Iran in Qatar vanno bene e un numero crescente di petroliere attraversa lo Stretto di Hormuz.

Operatività

Il quadro di breve ha ancora una connotazione ribassista ed è ulteriormente peggiorato con il cedimento della media mobile a 200 gg, che transita intorno a 78 usd. Tuttavia, difficilmente il prezzo dovrebbe scendere al di sotto dei 70 usd, almeno nel breve termine, per cui conviene sfruttare la discesa in corso per tornare ad accumulare posizioni sulla debolezza in ottica di lungo periodo. 

Indice Commodity (122,8 usd)

L'indice è intorno alla parità.

Operatività

Si è confermato valido il suggerimento di sfruttare gli strappi verso l'area dei massimi del 2022 a 140 usd per prendere profitto. Scattati gli acquisti sulla debolezza in area 130 usd. Peggioramento strutturale del quadro di fondo in caso di cedimento di area 120 usd.

Oro (4.055 usd) Argento (59,80 usd)

L'oro ha esteso il suo rimbalzo dopo un discorso del presidente della Federal Reserve statunitense, Kevin Warsh, che ha smorzato le speculazioni su un possibile aumento dei tassi di interesse da parte della banca centrale quest'anno. Le dichiarazioni rilasciate mercoledì al forum della Banca Centrale Europea in Portogallo, hanno attenuato le preoccupazioni sulle prossime mosse della Fed,  Warsh ha inoltre ribadito quanto affermato nella sua prima conferenza stampa da presidente della Fed il mese scorso, ovvero che la banca centrale garantirà la stabilità dei prezzi, e ha confermato la sua determinazione a riportare l'inflazione al suo obiettivo del 2%.
Il sentiment "è rimasto complessivamente positivo" per l'oro, ha affermato Ahmad Assiri, analista di Pepperstone Group Ltd. Tuttavia, ha osservato che il dollaro rimane relativamente alto e i rendimenti dei titoli del Tesoro hanno recuperato la maggior parte delle perdite precedenti, dimostrando che il mercato non riesce ancora a capire le prospettive di Warsh, poiché quest'ultimo si rifiuta di fornire indicazioni future...

Operatività

La tendenza di fondo dell'oro è in peggioramento e non mostrerà segnali di risveglio finchè il prezzo resta sotto la media mobile a 200 gg (4.435 usd). Tuttavia, è stata raggiunta un'area, 4.100/4mila usd, dove torna interessante comprare in ottica di lungo periodo. Attenzione però perchè il cedimento di area 4mila proietterebbe obiettivi intorno a 3.500 usd. Pertanto, per le posizioni più speculative è preferibile piazzare uno stop loss ravvicinato a 3.800 usd.  

Forex Euro/Usd (1,138)

L’euro si è indebolito. La presidente della Banca centrale europea, Christine Lagarde ha affermato che i rischi legati all’inflazione e alla crescita stanno ora diventando più equilibrati.
Al Sintra Forum, il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha affermato che “deluderà” chiunque si aspetti una politica monetaria espansiva. Attualmente i mercati scontano una probabilità dell’80% circa di un rialzo dei tassi a settembre

Operatività

Si è confermato corretto il suggerimento di comprare il dollaro Usa in ottica di diversificazione in area 1,17/1,20. L'accelerazione dell'ultima settimana ha portato allo sfondamento dell'area discriminante 1,15/1,14 che, in caso di conferma a fine settimana, proietta un target di breve in area 1,13 e un target finale in area 1,10. 

Bitcoin (60.500 usd)

Prezzo in risalita dai minimi dall'autunno 2024.  

Operatività

Quadro di fondo sempre più deteriorato. La discesa verso l'area discriminante  a 60mila usd ha fatto scattare acquisti "in ottica speculativa" per target di breve verso 70mila usd. Attenzione che la rottura al ribasso di area 60mila potrebbe provocare un brusco sell off con obiettivo finale intorno a 40mila usd. Si suggerisce perciò di applicare uno stop loss ravvicinato in area 58mila.  

Bond

Il rendimento del Treasury decennale è a 4,48%, circa dieci punti base sopra il livelli di inizio settimana.
Bund decennale tedesco a 2,88%, BTP a 3,61%.