Ultime ore per la maxi cedola su campioni italiani da 21% di Vontobel

Si avvicina anche l’ultima data utile (29 luglio) per sottoscrivere il certificato Maxi Cedola di Vontobel (ISIN DE000VK2YKS7), legato a un basket di titoli italiani, e beneficiare della maxi cedola iniziale del 21% prevista in pagamento per il 4 agosto.

Il prodotto prevede, dopo il primo pagamento, cedole bimestrali condizionate dello 0,5% (3% annuo), con effetto memoria. Le barriere, sia per il pagamento delle cedole che per la protezione del capitale a scadenza, sono fissate al 50% dei livelli iniziali.

La scadenza prevista è fissata a maggio 2030, ma con possibilità di richiamo anticipato tramite meccanismo di Autocall a partire da novembre 2025.

21% subito e successivamente 3% per anno.

Entriamo ora più nel dettaglio e iniziamo da subito con la maxi cedola prevista del 21%, condizionata a una profonda barriera dello 1% (protezione quindi da cali imprevisti fino al - 99%), in pagamento per il prossimo 4 agosto. La cedola da 21 € (21% del valore nominale di 100 €) sarà corrisposta a condizione che il titolo in oggetto venga acquistato entro il 29 luglio, ultima cum date prevista. La cedola verrà riconosciuta a patto che tutti i sottostanti vengano osservati alla chiusura del 28 luglio (data di osservazione per la prima cedola) al di sopra della barriera già citata posta allo 1% dei rispettivi valori iniziali.

Successivamente il certificato prevede la possibilità di ricevere cedole bimestrali con memoria dello 0,5% (3% di rendimento potenziale annuo), condizionate ad una barriera al 50% dei valori iniziali (strike).

Questo significa che il prodotto continuerà a distribuire premi bimestrali a patto che i titoli non subiscano una perdita superiore al 50% rispetto ai valori di riferimento iniziali. Tuttavia, se uno dei titoli dovesse scendere sotto questa soglia del 50%, la funzione di “memoria” dei coupon permetterà all'investitore di recuperare i premi non corrisposti in precedenza, a patto che i titoli tornino sopra la barriera in una delle successive date mensili di osservazione.

Ricordiamo che tutti i proventi generati dal certificato in analisi verranno classificati fiscalmente come “redditi diversi”, dando così la possibilità di compensare eventuali minusvalenze registrate e protratte via zainetto fiscale nei quattro periodi d’imposta precedenti. Come sempre si consiglia di verificare con la proprio depositaria il tipo di compensazione applicata: se immediata o a scadenza. Nel caso di compensazione immediata, nel momento stesso in cui viene incassata la cedola, questa va a compensazione delle minus in portafoglio. Nel caso invece della compensazione a scadenza, questo meccanismo avverrà solo appunto a scadenza, in caso di rimborso anticipato o in caso di chiusura dell’investimento da parte dell’investitore. In quest’ultimo caso, chiudendo il prodotto appena dopo l’incasso della maxi, si compenseranno le vecchie minus ma se ne genereranno di nuove, di fatto posticipando di quattro anni la scadenza delle minusvalenze. Un metodo meno efficiente di chi ha la compensazione immediata, ma comunque un guadagno di tempo. Ecco perché è sempre importante conoscere i meccanismi di compensazione della proprio depositaria.

Possibilità di richiamo anticipato e scenari a scadenza

Il certificato ha una durata prevista di cinque anni, con possibilità di richiamo anticipato a partire dal sesto mese (novembre 2025). Grazie al meccanismo di Autocall, infatti, se in una qualsiasi data di osservazione prevista tutti e tre i sottostanti risultano sopra i rispettivi livelli iniziali, il certificato sarà rimborsato anticipatamente, restituendo il valore nominale e includendo gli eventuali coupon rimasti in memoria.

Se non dovesse essere richiamato anticipatamente, e quindi arrivare a scadenza nel maggio 2030, saranno previsti due possibili scenari:

• Se alla data di osservazione finale tutti e quattro i sottostanti dovessero essere osservati con valori superiore al livello di barriera finale, prevista per il 50% del fixing iniziale, il certificato rimborserà 100% del valore nominale a cui verrà aggiunta la relativa cedola (e le cedole eventualmente non pagate).
• Altrimenti il certificato verrà rimborsato in proporzione alla performance del peggiore dei sottostanti. In tal caso, se ipotizziamo che il titolo peggiore dei tre crolli del 70% dal suo valore iniziale, allora il certificato sarà rimborsato a 30 € (30% del valore iniziale).

Focus sul basket

STM

Il titolo quota attualmente in area 22,61EUR, con uno strike iniziale fissato a 22,033 EUR, una barriera coupon/capitale a 11,017 EUR ed una barriera relativa al maxi coupon iniziale di 0,22 EUR.

Banca MPS

Il titolo quota attualmente in area 7,181 EUR, con uno strike iniziale fissato a 7,205 EUR, una barriera coupon/capitale a 3,603 EUR ed una barriera relativa al maxi coupon iniziale di 0,072EUR.

Leonardo

Il titolo quota attualmente in area 47,65 EUR, con uno strike iniziale fissato a 52,65 EUR, una barriera coupon/capitale a 26,33 EUR ed una barriera relativa al maxi coupon iniziale di 0,53 EUR.

Unicredit

Il titolo quota attualmente in area 61,55 EUR, con uno strike iniziale fissato a 56,56 EUR, una barriera coupon/capitale a 28,28 EUR ed una barriera relativa al maxi coupon iniziale di 0,57 EUR.