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Premi fissi su basket italiani: quando il premio batte l'incertezza
Due nuovi certificati di Natixis e UniCredit con premi fissi fino al 15,36% annuo sui protagonisti di Piazza Affari. Barriere a scadenza al 50% e Autocall dai primi mesi con trigger decrescente.
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In un contesto macroeconomico fatto di fasi alterne, tra momenti di ottimismo e improvvisi ritorni di volatilità, diventa sempre più difficile individuare la direzione giusta senza esporsi al rischio di repentine correzioni. Ma come incassare un flusso costante di premi mensili anche in contesti di mercati complessi?
Una possibile risposta arriva dai due nuovi Premi Fissi Cash Collect di UniCredit (ISIN DE000UN7FGC5) e Natixis (ISIN IT0006774563). La struttura è pensata per generare reddito indipendentemente dall’andamento dei mercati, grazie a premi mensili incondizionati fino al 15,36% annuo. Il tutto su basket di qualità composti dai leader del mercato italiano, con una barriera profonda al 50% osservata solo a scadenza, che protegge il capitale da ribassi dei titoli sottostanti fino al 50%. Rispettivamente:
- ISIN DE000UN7FGC5 - Basket italiano composto da Banca MPS, Leonardo, STMicroelectronics e Stellantis. Premi fissi mensili pari all'1,28% (15,36% annuo) e barriera a scadenza al 50%. Durata 2 anni e possibile rimborso anticipato automatico (Autocall) a partire dal 4° mese con trigger decrescente dell'1% mensile, dal 100% all’81%.
- ISIN IT0006774563 - Il secondo certificato guarda sempre a Piazza Affari, con un basket composto da Banca MPS, Leonardo, Prysmian e Ferrari. Premi fissi mensili pari all’1,0675% (12,81% annuo) e barriera a scadenza al 50%. Durata 3 anni e possibile Autocall a partire da luglio 2026 con trigger decrescente sempre dell'1% mensile, dal 100% al 68%
Focus sulla struttura dei Premi Fissi
Ciò che rende strategica la struttura dei certificati a Premi Fissi è tanto semplice quanto determinante: i premi sono corrisposti indipendentemente dall’andamento dei sottostanti. A differenza dei classici Cash Collect, dove i premi sono legati al rispetto di una barriera cedolare, in questo caso vengono pagati mensilmente in modo incondizionato: nessun vincolo da rispettare e nessun rischio di mancato pagamento. L’unico elemento soggetto a condizione riguarda il rimborso del capitale a scadenza, che dipende dalla performance del peggior titolo del paniere (worst of) rispetto alla barriera del 50%.
Una struttura di questo tipo risulta particolarmente adatta per chi è alla ricerca di un flusso cedolare stabile, anche in contesti caratterizzati da elevata volatilità. Inoltre, premi e capital gain hanno un vantaggio anche dal punto di vista fiscale: rientrando tra i “redditi diversi”, possono essere utilizzati per compensare eventuali minusvalenze presenti in portafoglio.
Il certificato a premi fissi di UniCredit (ISIN DE000UN7FGC5) punta su un basket worst of composto da: Banca MPS, Leonardo, STMicroelectronics e Stellantis. Corrisponde premi incondizionati dell'1,28% su un nominale di 100 euro, per un totale del 15,36% annuo. Il rimborso del capitale a scadenza è condizionato ad una barriera fissata al 50% dei rispettivi livelli iniziali (strike) dei sottostanti. Durata 2 anni e possibile rimborso anticipato automatico (Autocall) a partire dal 4° mese (agosto 2026) con trigger decrescente dell'1% mensile, dal 100% all'81%. Prezzo a 99,4 euro a certificato.
Scadenza a 2 anni ma Autocall da agosto 2026
Il prodotto ha scadenza naturale fissata al 27 aprile 2028, ma potrebbe essere rimborsato anticipatamente grazie alla funzione di Autocall, attiva a partire da agosto 2026. La soglia di rimborso anticipato parte dal 100% del prezzo iniziale per poi scendere progressivamente dell'1% al mese fino a un livello dell'81%. In pratica: basta che a una delle date di osservazione mensili tutti i titoli del basket si trovino al di sopra del trigger previsto per quella data, e l'investitore otterrà il rimborso del capitale più il premio del mese corrente, che si sommerà a tutti i premi già incassati nei mesi precedenti.
Scenari a scadenza
Se il certificato non viene rimborsato anticipatamente e arriva alla data di valutazione finale del 20 aprile 2028, si presentano due scenari. Se nessun titolo del basket ha perso più del 50% rispetto al valore iniziale, l'investitore riceve il rimborso integrale del nominale di 100 euro, oltre a tutti i premi incassati lungo il percorso. Se invece almeno un sottostante si trova sotto la barriera del 50%, il rimborso sarà ridotto in proporzione alla performance negativa del peggior titolo del paniere. In entrambi i casi, i premi fissi percepiti durante la vita del prodotto restano comunque acquisiti dall'investitore.
Il secondo certificato Premi Fissi Cash Collect arriva da Natixis (ISIN IT0006774563), anche in questo caso con un paniere composto da titoli protagonisti del mercato italiano quali Banca MPS, Leonardo, Prysmian e Ferrari. Premi mensili incondizionati dell'1,0675% (12,81% annuo) su un nominale di 1.000 euro e barriera a scadenza al 50%. Durata in questo caso di 3 anni e possibile Autocall a partire dal 3° mese (luglio 2026) con trigger decrescente sempre dell'1% mensile, dal 100% al 68%. Prezzo a 999 euro.
Scadenza a 3 anni ma Autocall da luglio 2026
Il prodotto ha scadenza fissata al 3 maggio 2029, ma da luglio 2026 si attiva la funzione di Autocall. La soglia di rimborso anticipato parte da un livello iniziale del 100% per poi scendere progressivamente dell'1% al mese fino al 68%. È sufficiente che ad una delle date di osservazione mensili tutti i titoli del basket si trovino al di sopra del trigger previsto per quella data, e l'investitore otterrà il rimborso del capitale più il premio del mese corrente, oltre a tutti i premi già incassati nei mesi precedenti.
Scenari a scadenza
Se portato a scadenza, alla data di valutazione finale (23 aprile 2029) si presenteranno due scenari. Se nessun titolo sottostante ha perso più del 50% rispetto allo strike, l'investitore riceverà il rimborso integrale del nominale di 1.000 euro, oltre a tutti i premi incassati durante la vita del prodotto. In caso invece di perdite del worst of superiori al 50%, il rimborso sarà ridotto proporzionalmente alla performance negativa del peggior titolo del basket. In entrambi i casi, i premi fissi percepiti durante la vita del prodotto restano comunque acquisiti dall'investitore.
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