Maxi cedola del 20,5% in arrivo: tempo fino a lunedì per incassarla

C’è tempo solo fino a lunedì per non perdere la maxi cedola iniziale e incondizionata dell'ISIN DE000UG83347. Stiamo parlando del Maxi Cash Collect di UniCredit che punta sul basket Made in Italy composto da: Banca MPS, Ferrari, Stellantis e STM.

Il prodotto si caratterizza per offrire un premio incondizionato del 20,5% che sarà pagato il 25 settembre a chi avrà acquistato il certificato entro e non oltre la Cum Date di lunedì 22 settembre, ovvero l'ultimo giorno utile per acquistare il certificato e avere diritto ad incassare la maxi cedola.

Perché è un vantaggio la Maxi Cedola? Semplice, perché essendo un certificato d'investimento tutte le plusvalenze realizzate (cedole incassate + capital gain) producono redditi diversi, permettendo così la compensazione di minusvalenze in scadenza. Ecco che il ricco premio iniziale è particolarmente utile proprio per massimizzare questo vantaggio fiscale visto che consente di compensare in un colpo solo minusvalenze anche di importo rilevante, soprattutto se prossime alla scadenza. Teniamo infatti presente che a dicembre 2025 si chiude la finestra per compensare le minus del 2021, dato che secondo l'attuale normativa possono essere compensate le minusvalenze accumulate nei 4 periodi d’imposta precedenti.

È comunque bene verificare con la propria depositaria la tipologia di compensazione applicata: se immediata o a scadenza. Nel caso infatti di compensazione immediata, nel momento stesso in cui viene incassata la cedola può essere portata a compensazione delle minus in portafoglio. Nel caso invece della compensazione a scadenza, l’effettiva compensazione con le minusvalenze avverrebbe solo a scadenza, in caso di rimborso anticipato o in caso di chiusura dell’investimento da parte dell’investitore. Facile intuire come tra le due alternative la prima risulti decisamente più efficiente rispetto alla sua controparte a scadenza.

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20,5% subito e poi cedole del 4% all'anno 

Come dicevamo il tratto distintivo del prodotto in analisi oggi (ISIN DE000UG83347) è la sua ricca cedola inziale di 20,5 euro, ovvero il 20,5% del valore nominale di 100 euro. Diciamo ancora una volta che tale maxi premio è incondizionato e dunque per incassarlo basterà aver inserito il prodotto in portafoglio entro e non oltre la Cum Date del 22 settembre. 

Dopo il pagamento di tale premio inziale il certificato prevede cedole trimestrali del 1% (4% annuo). A differenza di quella iniziale che è incondizionata, tutte le cedole trimestrali sono condizionate al rispetto di una barriera premi profonda al 50% degli strike. Anche a scadenza (giugno 2028) la barriera che sarà monitorata per il rimborso del capitale è posizionata al 50%, permettendo così di sopportare un crollo dei titoli sottostanti fino al -50%.

Durata di 3 anni ma è possibile l'Autocall da marzo 2026

Il certificato di UniCredit con ISIN DE000UG83347 è stato emesso sul mercato secondario di Borsa Italiana il 14 luglio di quest'anno, con la sua scadenza naturale che è prevista per giugno 2028. Tuttavia, a partire dal nono mese di vita (e dunque da marzo 2026) è possibile che il certificato venga rimborsato anticipatamente con il meccanismo dell'Autocall con trigger fisso al 100%. Ciò significa che per far scattare il rimborso automatico, tutti i sottostanti dovranno avere in una data di osservazione un prezzo pari o superiore ai rispettivi valori di riferimento iniziali (strike).

In tal caso, il prodotto verrà chiuso anticipatamente rimborsando il valore nominale di 100 euro a cui si aggiungerà la cedola corrispondente a quella data di osservazione.

Nella tabella qui sotto è riportato il calendario delle cedole e degli eventi previsti per il prodotto (ISIN DE000UG83347):

Se al contrario, il Maxi Cash Collect di UniCredit non dovesse essere rimborsato anticipatamente, arrivando quindi alla scadenza prevista per giugno 2028, saranno previsti due possibili scenari:

• Se alla data di osservazione finale del 15 giugno 2028 tutti e quattro i sottostanti dovessero essere osservati con valori superiore al livello di barriera finale, prevista al 50% del fixing iniziale, il certificato rimborserà 100% del valore nominale a cui verrà aggiunta la relativa cedola.
• Altrimenti il certificato verrà rimborsato in proporzione alla performance del peggiore dei quattro sottostanti. In tal caso, se ipotizziamo che il titolo peggiore dei quattro crolli del 70% dal suo valore iniziale, allora il certificato sarà rimborsato a 30 euro (30% del valore iniziale) a cui ricordiamo andrà però aggiunta la maxi del 20,50% perché incondizionata, generando così un rimborso effettivo di 50,50 euro per certificato.

Il Basket dell'ISIN DE000UG83347

Il certificato ISIN DE000UG83347 punta sul basket worst of composto da: Banca MPS, Ferrari, Stellantis e STM.

Banca MPS

Monte dei Paschi di Siena è attualmente al centro di una svolta strategica importante. A inizio settembre 2025 ha acquisito il controllo del 62,3% di Mediobanca, rafforzando la propria posizione nel panorama finanziario italiano. Questo successo si aggiunge a segnali positivi come l'upgrade a investment grade ottenuto da Fitch a luglio, agli ottimi conti semestrali e risultati degli stress test europei di agosto. Tutti fattori che testimoniano la solidità patrimoniale e la capacità di resistenza del gruppo. Il titolo sembra voler continuare la scalata iniziata da qualche tempo (+18% YTD), attestandosi ora in area 8,1 EUR con il valore iniziale (Strike) registrato per il prodotto a 6,913 EUR e la conseguente barriera a 3,4565 EUR.

Stellantis

Stellantis sta affrontando un momento di delicata transizione sotto la guida del nuovo CEO Antonio Filosa, insediatosi a luglio 2025 con l’obiettivo di risollevare l’azienda dopo la perdita registrata nel primo semestre. La strategia include la produzione in Spagna di veicoli elettrici a basso costo per il marchio cinese Leapmotor, mentre in Italia proseguono negoziati con i sindacati per definire i piani industriali degli stabilimenti. Nonostante le difficoltà e un rosso di oltre il 30% da inizio anno, nelle ultime settimane il titolo ha mostrato segnali di recupero. Il titolo quota attualmente in area 8,16 EUR, con il valore iniziale (Strike) del certificato (ISIN DE000UG83347) a 8,586 EUR e la conseguente barriera a 4,293 EUR.

Ferrari

Fase di consolidamento laterale sui massimi per Ferrari, con il titolo che si muove ormai da agosto 2024 in un trading range compreso tra 373 euro e 450 euro. Il titolo quota attualmente in area 410,1 EUR, con il valore iniziale (Strike) registrato per il prodotto a 421,60 EUR e la conseguente barriera a 210,80 EUR.

STMicroelectronics (STM)

STM ha recentemente annunciato il ritiro della procedura di esuberi per 1.500 dipendenti, un passo che ha trovato disponibilità e apprezzamento da parte dei sindacati. Questa decisione si inserisce in una strategia di consolidamento e adattamento alla domanda globale. Dopo una lunga fase di debolezza, il titolo sta provando un recupero, alimentato da notizie positive come i tagli dei tassi della Federal Reserve, anche se conserva alcune criticità viste all’inizio dell’anno. Il titolo quota attualmente in area 23,98 EUR, con il valore iniziale (Strike) registrato per il prodotto a 27,66 EUR e la conseguente barriera a 13,83 EUR.