Due nuovi 6 Maxi Cash Collect per compensare le minus entro fine anno

Hai minusvalenze in portafoglio che rischiano di scadere a fine anno? Arrivano sul mercato secondario di Borsa Italiana due nuovi certificati con la struttura dei 6 Maxi Cash Collect. Uno firmato BNP Paribas (ISIN XS3345530359) su un basket di blue chip italiane, l'altro targato Societe Generale (ISIN XS2878567762) sul settore bancario europeo.

Il meccanismo è semplice ma efficace: nei primi sei mesi l'investitore incassa premi mensili incondizionati di importo elevato, indipendentemente da come si muovono i mercati. Dal settimo mese in avanti i premi diventano condizionati al rispetto di una barriera al 50% degli strike, una soglia di protezione valida anche a scadenza e che permette di sopportare un crollo fino al 50% dei titoli sottostanti.

Ma il vero punto di forza della struttura è la possibilità di richiamo anticipato con trigger Autocall decrescente dell'1% mensile, attivo già dal 6° mese e con partenza dal 95% degli strike. Un meccanismo che aumenta progressivamente le probabilità di rimborso anticipato, mese dopo mese, anche in scenari di mercato non particolarmente esaltanti.

E soprattutto, un meccanismo che fa la differenza sul piano fiscale perché se scatta l'Autocall nelle prime finestre disponibili, la compensazione delle minusvalenze è effettiva, non semplicemente rinviata come accade con i classici Maxi Cash Collect. 

Quasi il 20% incondizionato in 6 mesi sull'Italia: XS3345530359

 

Il primo certificato che analizziamo è stato emesso l'8 maggio da BNP Paribas sul mercato secondario di Borsa Italiana ed è identificato dall'ISIN XS3345530359. Punta su un basket worst of composto da quattro blue chip italiane:

• Leonardo
• Banca MPS
• Eni
• Stellantis

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Nei primi sei mesi il prodotto paga premi mensili incondizionati del 3,33%, per un totale del 19,98% nei primi sei mesi, pagati indipendentemente dall'andamento dei sottostanti. Il primo maxi-premio incondizionato sarà pagato il 22 giugno 2026 e per incassarlo sarà necessario aver acquistato il prodotto entro la Cum Date del 16 giugno 2026.

Dal settimo mese in avanti, i premi mensili non saranno fissi ma condizionati al rispetto di una barriera premi al 50% dei valori iniziali (strike fissati alla chiusura dell'11 maggio) e ammontano allo 0,34% mensile (4,08% annuo). Ciò significa che per continuare a incassarli nessuno dei quattro titoli del paniere dovrà aver perso oltre il 50% dal suo prezzo iniziale. I premi sono dotati di effetto memoria, effetto che permette di recuperare i premi eventualmente non pagati in precedenza per il mancato rispetto della barriera al 50%.

Come dicevamo però, il vero punto di forza della struttura è la possibilità di essere richiamato anticipatamente con trigger Autocall decrescente, attivo già dal sesto mese. Il trigger parte dal 95% del valore iniziale e si riduce dell'1% mese dopo mese fino ad arrivare al 66%, rendendo sempre più probabile l'attivazione del rimborso anticipato anche in scenari di mercato non particolarmente favorevoli. Un dettaglio non trascurabile: con il trigger al 95%, il richiamo automatico può attivarsi anche in presenza di una lieve flessione dei sottostanti.

Scenari a scadenza - ISIN XS3345530359

La durata del certificato ISIN XS3345530359 è di tre anni, con scadenza il 22 maggio 2029. Alla data di osservazione finale dell'11 maggio 2029, si possono verificare due scenari alternativi:

Se il titolo peggiore del paniere quoterà a un livello pari o superiore alla barriera a scadenza al 50% del valore iniziale, il certificato verrà rimborsato integralmente al 100% del valore nominale di 100 euro. L'investitore avrà così beneficiato sia del rimborso del capitale sia dell'intero flusso cedolare maturato durante la vita del prodotto.

Qualora invece anche uno solo dei sottostanti si dovesse trovare al di sotto della barriera del 50%, il rimborso finale sarebbe proporzionale alla performance del titolo peggiore. Tuttavia, l'impatto di questo scenario risulta parzialmente compensato dalle sei cedole iniziali incondizionate del 3,33% ciascuna, che consentono all'investitore di incassare quasi il 20% del capitale già nei primi sei mesi, riducendo sensibilmente la perdita effettiva.

Ad esempio, se il titolo peggiore del paniere dovesse registrare a scadenza un ribasso del 60%, il rimborso finale sarà di 40 euro a certificato. A tale importo vanno però aggiunto i 19,98 euro incassati nei primi 6 mesi, oltre che tutti i premi mensili incassati.

IL CERTIFICATO IN SINTESI:

ISIN	XS3345530359
Emittente	BNP Paribas
Emissione	08/05/2026 (strike il 11/05/2026)
Sottostanti	Leonardo - Banca MPS - Eni - Stellantis
Premi	3,33% incondizionato al mese per 6 mesi (19,98% fisso in sei mesi). Poi 0,34% al mese (4,08% annuo)
Barriere	50% per i premi condizionati e a scadenza (protezione fino a un crollo del -50% dei sottostanti)
Rimborso anticipato	Autocall dal 6° mese con trigger decrescente dell'1% mensile dal 95% al 66%
Scadenza	22/05/2029
Prezzo	100 euro

 

Focus sulle banche e 15,6% fisso in 6 mesi: XS2878567762

 

Il secondo certificato è stato emesso da Societe Generale, anch'esso con data di emissione 8 maggio 2026 e con ISIN XS2878567762. Il valore nominale è di 1.000 euro e il basket worst of è composto da quattro istituti del settore bancario europeo:

• Santander
• BBVA
• Banca MPS
• Commerzbank

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Anche in questo caso il payoff è quello dei 6 Maxi Cash Collect: nei primi sei mesi l'investitore incassa premi mensili incondizionati del 2,6%, per un totale del 15,6% nei primi sei mesi. Il primo maxi-premio incondizionato sarà pagato il 15 giugno 2026 e per incassarlo sarà necessario aver acquistato il prodotto entro la Cum Date del 10 giugno 2026.

Dal settimo mese in avanti, i premi mensili diventano condizionati al rispetto di una barriera premi al 50% degli strike e ammontano allo 0,34% mensile (4,08% annuo). I premi sono con effetto memoria.

Anche il certificato ISIN XS2878567762 prevede il meccanismo di richiamo anticipato con trigger Autocall decrescente dal 6° mese. Il trigger parte dal 95% e scende dell'1% al mese fino al 66% degli strike. La struttura è identica a quella del prodotto BNP Paribas: maggiore è il tempo trascorso, più agevole diventa l'attivazione del rimborso anticipato del valore nominale di 1.000 euro.

Scenari a scadenza – ISIN XS2878567762

La durata del certificato è di tre anni, con scadenza il 15 maggio 2029. A scadenza valgono le stesse logiche del precedente certificato: rimborso integrale al 100% del nominale se il worst of si trova sopra la barriera del 50%, rimborso proporzionale alla performance del titolo peggiore in caso contrario. Anche qui, i sei premi iniziali incondizionati del 2,6% ciascuno, per un totale del 15,6% fisso in sei mesi, riducono sensibilmente l'impatto di eventuali perdite a scadenza.

IL CERTIFICATO IN SINTESI:

ISIN	XS2878567762
Emittente	Societe Generale
Emissione	08/05/2026 (strike il 08/05/2026)
Sottostanti	Santander - BBVA - Commerzbank - Banca MPS
Premi	2,6% incondizionato al mese per 6 mesi (15,6% fisso in sei mesi). Poi 0,34% al mese (4,08% annuo)
Barriere	50% per i premi condizionati e a scadenza (protezione fino a un crollo del -50% dei sottostanti)
Rimborso anticipato	Autocall dal 6° mese con trigger decrescente dell'1% mensile dal 95% al 66%
Scadenza	15/05/2029
Prezzo	1.000 euro

 

Due alternative per cercare di compensare le minusvalenze

Entrambi i prodotti condividono la logica che rende i 6 Maxi Cash Collect particolarmente efficaci per chi ha minusvalenze in portafoglio in scadenza a fine anno.

I 6 maxi premi incondizionati iniziali generano redditi diversi e se l'Autocall si attiva già nelle prime date possibili (dal 6° mese), l'investitore incassa il rimborso del nominale nello stesso anno fiscale, rendendo la compensazione effettiva.

Da considerare oltretutto che il trigger che fa scattare l'Autocall non è fisso, ma decresce di mese in mese dell'1% e a partire dal 95%. Ciò amplifica le probabilità che l'investimento si chiuda anticipatamente entro la fina dell'anno, massimizzando l'efficienza dell'operazione sia in termini di rendimento che di pianificazione fiscale. Al contrario, nella maggior parte dei casi, i classici Maxi Cash Collect, vengono venduti dopo il pagamento del maxi premio, rinviando di fatto il problema senza risolverlo.