Booster Cash Collect: tre soluzioni per dare più spinta al portafoglio

Cedole mensili già generose, ma con la chance di amplificarle se nei primi sei mesi nessun titolo scende oltre il 20%. È questa la promessa dei nuovi Booster Cash Collect di BNP Paribas, strumenti che permettono di puntare su tre temi caldi: la difesa europea (ISIN XS3124062178), il settore bancario (ISIN XS3124045918) e i grandi campioni di Piazza Affari (ISIN XS3124062251).

Con i nuovi Booster Cash Collect debutta sul mercato una generazione di certificati che unisce la logica ben conosciuta dei Cash Collect a un’opzione innovativa capace di potenziarne i rendimenti se i mercati tengono la rotta senza scivoloni eccessivi.

Cedole potenziate: il segreto dei Booster

Il meccanismo dei Booster Cash Collect è semplice: nei primi sei mesi di vita, questi certificati pagano premi fissi indipendentemente dall’andamento dei sottostanti. Alla fine del semestre, se nessun titolo del paniere è mai sceso sotto la barriera Booster (fissata alll’80% dei livelli iniziali), l’investitore incassa un premio extra. Ma non solo, perché se viene attivato l'Effetto Booster, dal settimo mese in avanti tutte le cedole vengono maggiorate, trasformando lo strumento in un Cash Collect ancora più redditizio.

Se invece la barriera Booster viene toccata nei primi sei mesi, niente panico: il certificato continua a funzionare come un Cash Collect tradizionale, con premi con memoria di tutto rispetto, condizionati ad una barriera ampia.

In altre parole, si tratta di un potenziamento del classico Cash Collect, ma prima di vedere le caratteristiche dei 3 nuovi ISIN di oggi vediamo meglio il meccanismo di funzionamento del payoff:

• Nei primi sei mesi, la struttura prevede il pagamento di premi fissi mensili che saranno come tali pagati indipendentemente dall'andamento dei titoli sottostanti. Tali premi mensili vanno dallo 0,9% (10,8% annuo) dell'ISIN XS3124062251 sulle blue chip italiane; fino all'1,15% mensile (13,8% annuo) offerto dall'ISIN XS3124062178 che punta su quattro titoli della difesa.
• Dopo i primi sei premi fissi, la struttura prevede fino a scadenza il pagamento di una cedola mensile con memoria di pari entità di quelle incondizionate precedenti ma che non sarà più corrisposta indipendentemente dall'andamento dei titoli sottostanti, ma condizionata al rispetto di una barriera premi tra il 50% e il 55% degli strike inziali.
  In sostanza dal settimo mese il certificato si trasforma da un Premi Fissi Cash Collect ad un normale Cash Collect con barriere ampie che permettono di sopportare un crollo fino al 50% dai livelli di riferimento iniziali dei sottostanti.
• Ma la vera innovazione di questa struttura è l'Effetto Booster che dà all'investitore la possibilità di incassare un rendimento aggiuntivo, da aggiungere al premio mensile, a condizione che nessun sottostante tocchi la barriera booster nei primi sei mesi.

In particolare, se durante i primi sei mesi (periodo di osservazione Booster) la quotazione di tutti i sottostanti si mantiene ogni giorno sopra al livello barriera booster all'80%, al termine di tale periodo l’investitore riceverà anche un premio extra pari a sei volte il premio booster pari allo 0,3% (per l'ISIN XS3124062251 e ISIN XS3124062178) o lo 0,4% mensile (per l'ISIN XS3124045918).

Di conseguenza, se nei primi sei mesi non viene mai toccata la barriera Booster all'80%, allora l'investitore incasserà al sesto mese un premio Booster inziale aggiuntivo dell'1,8% (0,3% x 6) o del 2,4% (0,4% x 6).

• Ma non è tutto! Se viene attivato l'Effetto Booster, dal 7° mese fino a scadenza, tutti i premi condizionati saranno maggiorati del premio Booster, amplificando così le potenzialità di rendimento a scadenza. 

Al contrario, se durante il periodo di osservazione Booster (nel primo semestre), il prezzo di chiusura di almeno uno dei sottostanti è sceso almeno una volta sotto al livello barriera Booster all'80%, non viene attivato l’Effetto Booster e, pertanto, il certificato pagherà "solo" i premi fissi mensili per i primi sei mesi, mentre dal 7° mese in poi i premi saranno condizionati ad una barriera premi ma senza l'aggiunta del premio Booster.

Le 3 opportunità per dare il turbo al rendimento

In collaborazione con Intermonte, BNP Paribas ha declinato questa nuova formula del Booster Cash Collect su tre temi fortissimi: difesa europea, banche italiane e un quartetto di titoli Made in Italy. 

• 1) L'ISIN XS3124062178 punta sulla difesa europea, un tema che negli ultimi anni ha catalizzato l'attenzione degli investitori grazie al contesto geopolitico effervescente e all'aumento delle spese militari.

Il prodotto ha come sottostante il basket worst of composto da Leonardo, Rheinmetall, Saab e Dassault Systemes. I premi mensili, incondizionati nei primi sei mesi e condizionati con memoria in seguito, ammontano all'1,15%, ovvero il 13,8% di rendimento annuo.
Come dicevamo però, il payoff si caratterizza per offrire la possibilità di incassare dei premi maggiorati di un premio Booster pari allo 0,3% mensile, a condizione che nei primi sei mesi nessun titolo del basket tocchi la Barriera Booster all'80%. In tal caso, al termine dei sei mesi si incasserà un Premio Booster iniziale dell'1,8%.
Ma non solo, perché dal 7° mese in avanti le cedole mensili dell'1,15% saranno aumentate del premio Booster pari allo 0,3%, arrivando così ad offrire una ricca cedola mensile dell'1,45%, ovvero il 17,4% annuo.

Dal 7° mese in avanti le cedole mensili con memoria sono condizionate al rispetto di una barriera premi ampia al 55% degli strike iniziali, uno stesso livello che sarà osservato a scadenza per il rimborso del valore nominale di 100 euro.

Scarica il PDF della scheda prodotto

 

• 2) L'ISIN XS3124062251 punta sul basket worst of costituito da un quartetto di titoli italiani ben conosciuti dagli investitori italiani.

I sottostanti del paniere sono infatti: Moncler, Leonardo, Tenaris e Generali Assicurazioni. I premi mensili sono dello 0,9% (10,8% annuo), mentre anche in questo caso il premio Booster è dello 0,3% mensile (Premio Booster iniziale dell'1,8%). Si punta quindi ad incassare un premio mensile dell'1,2% (14,4% annuo) in caso di tenuta, nei primi sei mesi di vita, della barriera Booster all'80%. Dopo i primi sei premi mensili incondizionati dello 0,9%, dal 7° mese in poi, le cedole mensili con memoria dello 0,9% (o dell'1,2% se viene attivato l'Effetto Booster) sono condizionate al rispetto di una barriera premi al 55%, valida anche a protezione del capitale a scadenza.

Scarica il PDF della scheda prodotto

 

• 3) L'ISIN XS3124045918 punta sul comparto bancario, un settore che negli ultimi anni ha regalato soddisfazioni agli investitori e che resta protagonista del mercato europeo con utili record e nuove strategie di consolidamento.

Il basket worst of ha come sottostanti UniCredit, Banco BPM, BPER Banca e Banca MPS. I premi mensili sono dell'1,05% (12,6% annuo), mentre in quest'ultimo caso il Premio Booster sale allo 0,4% al mese (premio Booster iniziale del 2,4%). Si punta quindi ad incassare un premio mensile dell'1,45% (17,4% annuo) in caso di rispetto, nei primi sei mesi di vita, della barriera Booster sempre all'80%. Dopo i primi sei premi mensili incondizionati dell'1,05%, dal 7° mese in avanti, le cedole mensili con memoria sono condizionate al rispetto di una barriera premi al 50%, un livello di protezione profondo valido anche per il rimborso del capitale a scadenza.

Scarica il PDF della scheda prodotto

 

Sulle cedole mensili ricordiamo che, dopo le prime sei incondizionate, dal 7° mese in poi sono dotate di effetto memoria. E quindi, se in una determinata data di osservazione non dovessero essere soddisfatte le condizioni per il pagamento della cedola (i.e. titoli sotto la barriera premi), l’importo non verrà perso ma resta “in memoria” per essere poi corrisposta alla prima occasione utile in cui tutti i titoli del paniere saranno tornati sopra al livello barriera.

Ricordiamo inoltre che essendo dei certificati tutte le plusvalenze realizzate dai Booster Cash Collect (cedole ed eventuale capital gain) sono considerate, ai fini fiscali, redditi diversi. Un vantaggio importante da non sottovalutare visto che permette all'investitore di compensare eventuali minusvalenze in portafoglio.

Durata di tre anni ma Autocall dal 6° mese

La durata dei tre nuovi certificati di BNP Paribas (rating: S&P's A+ / Moody's A1 / Fitch A+) è di tre anni, ma dobbiamo tenere in considerazione che a partire dal sesto mese potranno anche essere rimborsati anticipatamente al 100% del valore nominale qualora la quotazione di ciascuno dei sottostanti sarà pari o superiore al rispettivo livello di Autocall. Il trigger Autocall è Step-Down e dunque decrescente dal 100% fino ad arrivare al 71% dei livelli di riferimento inziali dei sottostanti.

Nel caso in cui il prodotto non venga rimborsato anticipatamente, come tutti i Cash Collect sono possibili due scenari alternativi a scadenza:

• se la quotazione di tutti i sottostanti è pari o superiore al livello barriera a scadenza, il certificato rimborsa l’Importo nozionale di 100 euro e paga l'ultimo premio mensile più tutte le eventuali cedole non pagate precedentemente grazie all'effetto memoria.
• se al contrario, la quotazione di almeno uno dei sottostanti sarà inferiore al livello barriera, il prodotto pagherà un importo commisurato alla performance del titolo peggiore, con conseguente perdita per l'investitore.