15,7% fisso subito e autocall dal 3° mese: Maxi di Barclays su Banche

Chi ha minusvalenze in scadenza a fine anno sa che il tempo è un fattore critico. Ogni premio classificabile come reddito diverso è un'occasione concreta per compensare delle minusvalenze pregresse in scadenza entro il 31 dicembre. Ed è proprio qui che i Maxi Cash Collect mostrano tutta la loro utilità visto che offrono un premio iniziale generoso, incondizionato e considerabile come reddito diverso. 

Ma se un Maxi prevede un autocall ravvicinato, il gioco cambia. Se il prodotto viene richiamato automaticamente entro l'anno, l'investitore non si limita a posticipare la minusvalenza di quattro anni, ma la risolve davvero, compensandola.

Il nuovo Maxi Cash Collect di Barclays (ISIN XS3375858332) è strutturato proprio per massimizzare questa possibilità. Questo perché offre la possibilità di autocall già dal terzo mese e con trigger decrescente. Vediamolo nel dettaglio.

15,7% fisso subito e autocall da ottobre

Il Maxi Cash Collect ISIN XS3375858332 è stato emesso sul mercato secondario di Borsa Italiana il 5 giugno (strike il 9 giugno). Punta sul basket worst of composto da quattro banche europee:

• Banca MPS
• Commerzbank
• Deutsche Bank
• Societe Generale

Il prodotto offre un maxi premio fisso del 15,7%, ovvero il 15,70€ sul nominale di 100€. Tale premio è incondizionato e dunque pagato il  16 luglio 2026 a prescindere dall'andamento dei quattro titoli sottostanti. Per incassarlo basterà aver acquistato  il certificato entro e non oltre la Cum Date del 13 luglio, ovvero l'ultimo giorno in cui si ha il diritto di incassare il premio iniziale.

Dopo il maxi fisso del 15,7%, il certificato (ISIN XS3375858332) prevede premi trimestrali con memoria dell'1%, arrivando così al 4% annuo. A differenza del maxi iniziale, tutti i premi trimestrali sono condizionati al rispetto di una barriera al 50%, un livello ampio valido anche per il rimborso del valore nominale a scadenza. 

Da considerare che tutti i premi trimestrali sono con effetto memoria, meccanismo che permette di accumulare gli eventuali premi non pagati e pagarli insieme nel primo mese in cui torna ad essere soddisfatta la condizione di pagamento.

Autocall dal 3° mese con trigger decrescente

La maturity del certificato è di 3 anni, con scadenza naturale prevista per il 9 luglio 2029. Ma come dicevamo, il vero elemento distintivo di questa struttura è quello di prevedere la possibilità di richiamo anticipato automatico rapido già da ottobre.

L'autocall è infatti possibile da ottobre e questo non è un dettaglio trascurabile: significa che l'investitore può potenzialmente incassare il maxi premio iniziale e se scatta l'autocall rientrare del capitale in tempi molto brevi. Ciò permette di chiudere l'operazione entro l'anno, senza dover vendere il prodotto dopo lo stacco della maxi e generare nuove minusvalenze.

In più, nel certificato ISIN XS3375858332 il trigger autocall non è fisso al 100%, ma scende progressivamente ad ogni rilevazione trimestrale: dal 100% iniziale fino al 90% nell'ultima osservazione utile di aprile 2029. Questo meccanismo decrescente amplifica le probabilità di richiamo anticipato nel tempo, rendendo il prodotto più robusto anche in scenari di mercato leggermente negativi rispetto ai livelli di strike.

Scenari a scadenza 

Se il certificato ISIN XS3375858332 non viene richiamato anticipatamente, alla data di osservazione finale di luglio 2029 si aprono due scenari:

Se tutti i titoli avranno una quotazione sopra alla barriera al 50% (e quindi nessun titolo avrà perso oltre il 50% dal suo valore iniziale di strike), allora il certificato rimborserà 100 euro di nominale più l'ultimo premio trimestrale e tutti quelli eventualmente accumulati in memoria. 

Ricordiamo che essendo un certificato d'investimento, tutte le plusvalenze realizzate (premi ed eventuale capital gain) sono assoggettabili alla categoria dei redditi diversi permettendo così la compensazione di eventuali minusvalenze in portafoglio.

Se al contrario il peggior titolo del basket si troverà sotto la barriera al 50%, il rimborso a scadenza è proporzionale alla sua performance. Ad esempio, se il worst of chiude con una perdita del 60% dallo strike, il certificato rimborsa 40 euro.