WIIT - Non procederà con acquisizione di Redcentric

Fatto

Dopo una serie di colloqui preliminari e non vincolanti per valutare l'acquisizione di Redcentric, WIIT ha fatto sapere che non intende formulare un'offerta.

Effetto

La decisione di non procedere con un’offerta non ci sorprende considerando l’impegno finanziario richiesto (ai prezzi correnti Redcentric capitalizza oltre Eu270mn) che avrebbe verosimilmente richiesto un aumento di capitale (WIIT ha una delega per emettere fino a 7mn di nuovi titoli, per un controvalore di Eu128mn) oltre al ricorso alla leva (stimiamo in area 3.3x dall’attuale 2.7x) già al netto delle azioni proprie in portafoglio (circa Eu36mn, 6.9% del capitale corrente di WIIT).

A questo si aggiunge l’assenza di significative sinergie di costo trattandosi di una prima acquisizione in una nuova geografia. WIIT tratta oggi a 12.7x EV/EBITDA’24E (10.6x sul FY25) contro i 6.5x di Redcentric. Non escludiamo per WIIT altre opportunità M&A per consolidare quote di mercato in Germania/Svizzera o aprire nuove geografie nell’Europa continentale.