WIIT - Ricavi superiori alle stime, buone prospettive per il futuro

Fatto

Ieri Wiit ha pubblicato i risultati del primo semestre. 

I ricavi e l'Ebitda rettificato si presentano sopra le attese del +2%, tuttavia, gli utili hanno risentito di maggiori ammortamenti e accantonamenti, oneri finanziari e tasse.

Per il secondo semestre e i trimestri successivi, il management ritiene di poter raggiungere in Italia una profittabilità strutturale del 44-45% (con una crescita organica del fatturato dell'8-10% in linea con quella attuale del mercato) grazie al pieno sfruttamento delle sinergie di integrazione ERPTech.

Per quanto riguarda la Germania, si dice in grado di recuperare il 2-3% di margine (minori costi energia) portandolo in area 35-36% (con una crescita organica del fatturato di circa 7%, destinata a salire all'8-10% nei prossimi trimestri, grazie ai nuovi contratti in pipeline e al potenziamento della macchina commerciale).

In Germania, la società non vede segni di rallentamento da parte dei clienti esistenti, a differenza di quanto evidenziato da Reply (business del consulting più soggetto a volatilità).

La crescita potrà inoltre essere sostenuta dall'attività di M&A in Europa centrale (possibili target in Svizzera e Germania), che potrebbe essere in gran parte finanziata con il portafoglio di azioni proprie (circa 30 milioni).

Effetto

La sciamo invariate le stime sui ricavi e l'Ebitda rettificato per il prossimo triennio, mentre limiamo gli utili di un 10-14% per riflettere assunzioni più 
caute sugli ammortamenti (+2 milioni) e gli oneri finanziari (+1,5 milioni).

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