WIIT - Gli ordini sostengono le previsioni positive sul semestre

Fatto

Stime sui risultati semestrali 

In vista dei risultati del primo semestre, in uscita il prossimo 2 agosto, ci aspettiamo risultati solidi, sia in Italia che in Germania, grazie ai nuovi ordini del quarto trimestre ed alla robusta pipeline commerciale.

In dettaglio prevediamo:

- ricavi a 63 milioni di euro (con un peso della Germania di quasi il 55%);

- Adj. EBITDA in area 23,9 milioni, con margine di quasi il 38% (Italia 41,5%, Germania 35%);

- Adj. EBIT pari a circa 13,3 milioni; 

- Adj. Net profit a 7 milioni;

- Debito netto a 199 milioni, ovvero 156 milioni al netto delle azioni proprie ed escludendo l’IFRS16. 

La guidance di Sap 

SAP ha ridotto le guidance sull’anno a causa del rallentamento della divisione cloud nel secondo trimestre.

Il management ha precisato che il rallentamento sarebbe legato al minor numero di ordini su public sector, anche a seguito della crescenti tensioni geopolitiche. 

Tuttavia, la domanda per il secondo semestre rimane elevata, con interessanti opportunità derivanti dall’implementazione dell’AI da parte dei clienti.

Per il 2023, SAP ha ridotto la guidance sul fatturato della divisione cloud da 14-14,4 miliardi a 14-14,2 miliardi, mentre ha di poco alzato quella sull’operating profit. 

Effetto

Stime sui risultati semestrali 

Le attese sul primo semestre sostengono la visibilità sulle nostre stime correnti per il 2023 (fatturato a 133 milioni ed Adj. EBITDA a 50 milioni), anche considerando l'andamento in genere più sostenuto del secondo semestre. 

La guidance di Sap 

Non vediamo conseguenze significative per WIIT, considerando le attese positive su secondo trimestre, sia in Italia che in Germania e il fatto che WIIT non è esposta al segmento public sector. 

Sembra invece  incoraggiante l’accelerazione attesa per il secondo semestre, e legata anche all’implementazione di progetti AI.

Giudizio INTERESSANTE su wiit [WIIT.MI], con target price pari a 27 Euro.