TXT E-SOLUTIONS - Alziamo il target price a 31,40 euro

Fatto

A valle dei risultati semestrali pubblicati l’11 settembre, pubblichiamo oggi un nuovo report sul titolo in cui alziamo le nostre previsioni sui ricavi per il 2024/25 del 6.2% e del 12.2%, in parte aggiustando al rialzo la nostra ipotesi di crescita organica (dal 13.5% al 13.6%) e, in modo più significativo, grazie al consolidamento delle acquisizioni recenti (I Mille Group e Refine, che creano un nuovo segmento di business “Martech”, e ProSim nel settore Aerospaziale e Difesa).

Al contrario, stiamo limando con cautela la nostra stima del margine EBITDA per il 2024 (dal 14.1% al 13.9%, leggermente al di sotto della guidance del 14%). Le variazioni nell’EPS per il 2024 e il 2025 sono rispettivamente di +3.3% e +9.0%. Le acquisizioni sono anche incluse nel flusso di cassa.

Effetto

Rafforziamo la view positiva e alziamo il target da 29.0 a 31.4 euro.

I risultati del 2Q24 sono stati estremamente positivi e sostengono la nostra visione sul titolo, che dovrebbe essere ben posizionato nel 2024 per continuare a beneficiare della crescita organica e di nuove operazioni di M&A. La revisione del target riflette il cambiamento nelle stime.

Da notare che l'azienda dovrebbe organizzare un Capital Market Day entro la fine dell'anno, che potrebbe rappresentare un catalyst positivo