Txt e-Solutions - Acquisizione di It Values

Fatto

TXT e-Solutions ha annunciato l’accordo per acquisire il 100% di IT Values, società specializzata in soluzioni per la digitalizzazione dei processi del Public Sector.

La chiusura del deal è prevista entro il 1 aprile. Il prezzo di acquisto concordato, pari a Eu15mn, da pagare al closing, al netto di earn-out, clausole di claw-back e posizione finanziaria netta (che sarà regolata in contanti), sarà corrisposto all’80% in contanti (Eu12mn), mentre Eu3mn (20%) saranno pagati in azioni TXT.

Il multiplo sull’Enterprise Value riconosciuto agli azionisti di IT Values è di circa 6 volte l'EBITDA rettificato del 2024 (esclusi gli earn-out). Il valore massimo di earn-out è stato fissato a Eu2.5mn, da pagarsi all’approvazione dei risultati del 2028. IT Values è attesa realizzare nel 2025 ricavi per oltre Eu5mn con un EBITDA margin del 40%; inoltre la società ha un portafoglio ordini per il 2025-26 superiore a Eu5mn, con prospettive di crescita a doppia cifra per il periodo 2025-27.

Effetto

Notizia positiva che allunga la serie di acquisizioni siglate da TXT negli ultimi 12 mesi. Il target annunciato in particolare sembra interessante in quanto completa l’offerta del gruppo nei confronti della pubblica amministrazione nel segmento a più alto margine delle “Smart Solutions”; infatti il gruppo con le controllate HSPI e WebGenesys, recentemente acquisita, lavorava già con la Pubblica amministrazione nei segmenti Digital Advisory e Software Engineering. Il prezzo concordato ci sembra interessante alla luce delle prospettive di crescita