TOD'S - Bene i ricavi del primo trimestre, alziamo il target price

Fatto

Nel 1Q 2023 i ricavi del gruppo Tod's [TOD.MI] hanno raggiunto Eu270.5mn grazie ad un contributo di Eu193.0mn dal canale retail (+23.6% YoY, 7.5% meglio del previsto) e Eu77.5mn dal canale wholesale (+22.0% YoY, 9% meglio rispetto previsto).

Effetto

Alla luce delle indicazioni positive dei risultati, miglioriamo leggermente le nostre stime di fatturato 2023-2024 dell'1.6%, ipotizzando una crescita del +11.8%/+8.5% su base annua. In termini di margini, stiamo allineando le nostre previsioni a un possibile margine EBIT del 7% nel 2023.

Confermiamo la view Neutrale sul titolo ma alziamo il target a 41.7 euro da 38.0 euro alla luce della revisione positiva delle stime.