Tmp Group - Risultati semestrali coerenti con le stime

Fatto

Venerdì sera, a mercati chiusi, Tmp Group ha comunicato i risultati del primo semestre 2025.

In dettaglio:

- Ricavi consolidati pari a  2,51 milioni di euro, in linea su base annua:

1. La Divisione Experience totalizza 1,95 milioni, +71% su base annua (78% dei ricavi totali). 

2. Technology raggiunge 0,21 milioni, -75% su base annua (8% dei ricavi totali).

3. Prodigy si attesta a 0,35 milioni, -35% (14% dei ricavi totali). 

- Valore della Produzione a 2,91 milioni, rispetto ai 3,72 milioni del primo semestre 2024. 

- L'EBITDA risulta pari a 0,513 milioni, -61% su base annua (1,31 milioni nel primo semestre 2024).

- Utile netto a 0,068 milioni, -90% su base annua (0,678 milioni nel primo semestre 2024). 

- Patrimonio netto a 5,44 milioni, +2,2% su base annua (2024: 5,33 milioni). 

- PFN (debito) a 0,37 milioni, rispetto ai 0,72 milioni (cassa) al 2024. 

Altre notizie

• Il 1° ottobre si apre il primo (di tre) periodo di esercizio del Warrant TMP Group 2023- 2025. Chiusura 31 ottobre. Ratio 1:1, Strike Eu12.

• R. Rosati (CEO) nominato ad interim presidente del CDA.

Effetto

Il commento degli analisti di Websim Corporate Research 

La semestrale supporta le nostre stime per l'anno.

I ricavi e il  VdP sono in linea, l’EBITDA risente di minori capitalizzazioni e rappresenta oltre i 2/3 della nostra previsione per il 2025 (margine >20%, in linea con il 2024, ma superiore alle ns. stime per il 2025 - i.e. 13%).

Un maggior assorbimento del circolante (+30% sul 2024) e CapEx (Eu0.34mn vs. WB Est. Eu1mn per l'anno) portano la PFN a debito da una posizione di cassa netta a fine 2024.

Il complesso dei risultati conferma la nostra cautela sul titolo. Seguirà nota di approfondimento a valle di maggiori dettagli sulle previsioni di medio termine del business.

 

Giudizio Neutrale, target price 2 euro. 

 

* Websim Corporate research è un servizio di sponsored research di Intermonte. Websim Corporate opera come corporate broker/specialist con focus su small e micro cap italiane