TINEXTA - Risultati sostanzialmente in linea con le stime

Fatto

Tinexta ha pubblicato risultati del 3Q sostanzialmente allineati alle nostre stime, sebbene con elementi di delusione nelle divisioni Cybersecurity (nessuna crescita organica anche nel 3Q) e nella Business Innovation (margini sotto le attese).

Il management ha inoltre rivisto al ribasso la guidance per il 2024 a causa dei ritardi accumulati nella divisione BI (minore attività legata agli incentivi transizione 5.0 per i ritardi del legislatore) e nella divisione Cybersecurity (minore attività nei Managed Security Services).

Effetto

Rivediamo le nostre stime al ribasso allineandoci alla parte bassa della nuova guidance.

Confermiamo la raccomandazione e aggiustiamo il target price a 18,30 euro.