TINEXTA - Attesi miglioramenti nel trimestre più debole dell'anno

Fatto

Ci aspettiamo dei segnali di miglioramento rispetto al secondo trimestre, sebbene il 3Q sia stagionalmente un trimestre poco significativo. Nello specifico ci attendiamo: un fatturato di Eu103.6mn, in aumento del 19% YoY.
A livello divisionale, ci attendiamo una continuazione dell’ottima crescita del Digital Trust (+14.0% YoY, di cui 10.7% organico), un rimbalzo della cybersecurity dopo un 2Q deludente (+28%, di cui il 15.5 % organico e il resto derivante dal consolidamento di DTH a partire da agosto) e una Business Innovation in miglioramento sebbene ancora non ai livelli attesi ad inizio anno (+23.4% con organica flat dopo i cali high -single -digit dei primi due trimestri)
EBITDA Adj. di Eu2 1.8mn , con un margine del 21.0%, in leggero calo YoY per un business mix meno favorevole.
Net Debt atteso in rialzo a Eu297mn rispetto ai Eu279mn di fine giugno come conseguenza di una generazione di FCF di Eu10mn nel trimestre e dell’esercizio della call option su DTH (~Eu28mn).

Effetto

Il raggiungimento della guidance fornita al mercato dipenderà in larga parte dai risultati del 4Q, la cui importanza è ulteriormente accresciuta dall’acquisizione di ABF.