TECHNOGYM - Alziamo il target price da 8 a 9 euro

Fatto

Technogym [TGYM.MI] ha pubblicato un set di dati positivi.

Le vendite sono risultate sopra le attese a 721.5 mln con una crescita del +18% rispetto allo scorso anno.

Positivo anche l’andamento della profittabilità con EBITDA margin al 18.3% sulle vendite, circa +80 bps YoY.

In crescita la PFN positiva per 122 mln rispetto ai 96 mln alla fine dello scorso anno.

Grazie anche al livello di cassa molto positivo il management ha deciso di proporre un dividendo pari a 0.25 euro per azione (molto sopra le attese) corrispondente ad payout di circa l’80%.

Effetto

Risultati robusti con ricavi superiori alle stime e al consenso (+2%) con una crescita a due cifre in tutte le regioni ad eccezione dell'Italia, in crescita del +1% YoY.

Forti performance in Nord America +46,4% YoY e MEIA +34% YoY.

Redditività in linea con le attese con adjusted EBITDA a 131.9 mln, con un margine sulle vendite a +18.3% o +80 bps YoY (la guidance era di +100 bps yoy ma con ricavi inferiori).

Risultati complessivamente positivi, rassicuranti sulle tendenze sottostanti e sulla realizzazione di obiettivi e strategia, in particolare in Nord America.

Accogliamo con grande favore la decisione di programmare un Capital Market Day a giugno dopo tanto tempo.

Giudizio INTERESSANTE, il target price sale da 8,0 a 9,0 euro.