TAMBURI - Utile netto a 34 milioni, bene le partecipate

Tip, gruppo industriale indipendente e diversificato, ha chiuso il primo semestre del 2024 con un utile netto consolidato pro forma di oltre 34 milioni, comprensivi di 21,6 milioni di plusvalenze, rispetto ai 64,7 milioni al 30 giugno 2023, che comprendevano 45,4 milioni di plusvalenze. [TIP.MI]

Il patrimonio netto consolidato ammonta 1,43 miliardi, in linea con gli 1,44 miliardi al 31 dicembre 2023.

Le società partecipate 

La quota di risultato delle partecipazioni collegate ha generato un provento di circa 21 milioni.

Nel semestre, Tip ha ricevuto dalle partecipate collegate dividendi per circa 11,2 milioni che, non transitati da conto economico, sono stati portati contabilmente a riduzione dell’investimento effettuato.

Il buon risultato del semestre, sottolinea  la società, è dovuto principalmente al contributo dalle società collegate che, in un contesto di rallentamento dell’economia, hanno registrato risultati positivi.

Molte partecipate, (Amplifon, Apoteca Natura,  Azimut|Benetti, Bending Spoons, Dexelance, Eataly, Engineering, Hugo Boss, Moncler, OVS, Sesa, Vianova, Joivy) hanno visto ricavi in aumento su base annua. 

Un segnale importante viene da OVS, che nel periodo novembre 2023-aprile 2024 ha avuto risultati notevolmente superiori su base annua. 

Alpitour ha avuto un andamento positivo, confermando come il miglioramento della redditività possa essere considerato strutturale. Inoltre, il livello attuale di raccolta ordini consente la previsione di un risultato estremamente positivo per tutto l’esercizio in corso.

Altre voci 

Il costo del personale, in calo rispetto al primo semestre del 2023, è influenzato dalla componente delle remunerazioni variabili degli amministratori esecutivi. 

I proventi finanziari comprendono, oltre alle plusvalenze ed in  particolare quella relativa al completamento della cessione di azioni Prysmian, anche dividendi per 8,9 milioni e interessi attivi per 0,8 milioni.

Gli oneri finanziari si riferiscono principalmente agli interessi maturati sui bond per circa 4,6 milioni, ad altri interessi su finanziamenti per 1,3 milioni e a variazioni negative di valore su strumenti derivati per 0,1 milioni.

La posizione finanziaria netta consolidata al 30 giugno 2024 era negativa per circa 419 milioni rispetto ai circa 409 milioni al 31 dicembre 2023. La variazione del periodo è riferibile all’utilizzo di liquidità nel semestre per la distribuzione di dividendi, per gli oneri di gestione, per finalizzare gli investimenti in partecipazioni e l’acquisto di azioni proprie, al netto degli incassi dalle dismissioni e degli incassi di dividendi. 

Andamento del titolo 

La performance decennale al 6 settembre 2024 risulta del 285,7%, superiore rispetto a quasi tutti i principali indici nazionali ed internazionali, con un total return del 343,7%, che corrisponde ad un dato medio annuo di circa il 34,4% ed a un dato composto del 16,1%.

Dopo l’ottima performance del 2023, nel corso dei primi mesi dell’anno in corso, il prezzo del titolo Tip ha sempre oscillato in un range molto lontano sia dal valore intrinseco stimato dalla società, sia dai target price degli analisti che coprono il titolo. 

Evoluzione prevedibile della gestione 

Tip si sofferma sulle sue aziende partecipate. Ben 13 di queste hanno avuto un incremento del fatturato semestrale: "possiamo ancora una volta affermare che il loro posizionamento sul mercato, la loro forza e più ancora la loro capacità di crescere, sono veramente eccezionali. Inoltre si tratta di aziende tutte caratterizzate o da situazioni di liquidità o da bassissimi indici di leverage", si legge nella nota. 

"Pertanto, se si unisce la solidità di fondo di Tip e della quasi totalità delle sue partecipate alla capacità di rendersi aggregatori sia in generale che negli specifici settori merceologici, il futuro prossimo e meno prossimo delle attività del Gruppo Tip sembrerebbe molto promettente".