TALEA GROUP - Approvata la semestrale: Ebitda in crescita

Fatto

Talea Group ha pubblicato i risultati relativi al primo semestre 2024. I ricavi hanno mostrato una crescita del +8% su base annua, sostenuti sia dai siti e-commerce (Area Consumer) sia dall’Area Industrial. In particolare, i ricavi di quest’area sono più che raddoppiati, grazie alla messa a terra delle prime iniziative commerciali di Talea Media (la concessionaria pubblicitaria presentata al mercato lo scorso anno). Nel primo semestre l’Ebitda rettificato è stato pari a 1,4 milioni, in crescita del +24% su base annua, sostenuto dalla crescita dei ricavi e da un miglioramento delle condizioni commerciali. Ammortamenti maggiori derivanti dalle recenti acquisizioni e oneri finanziari in crescita, a seguito dell’aumento dell’indebitamento medio nel periodo, hanno portato a una perdita netta di 1,9 milioni (contro una perdita precedete di 900mila euro). Il debito netto al 30 giugno 2024 si è attestato a 36,3 milioni, in miglioramento rispetto ai 38,9 milioni al 31 dicembre 2023.

Effetto

Il gruppo è cresciuto nella profittabilità e i risultati sulla top line sono positivi, ma la nostra attuale stima sull’anno (ricavi 168,6 milioni, +24% sul 2023, ed EBITDA a 3,6milioni) implica una forte accelerazione della crescita nel secondo semestre, che potrebbe essere un po’ sfidante pur ricordando che la base di confronto diventa molto più facile, a valle dei risulta della seconda metà del 2023, potendo inoltre contare sul consolidamento dei brand acquisiti e dei prodotti private label lanciati ad inizio dell’anno. Per quanto riguarda la bottom line, ammortamenti e oneri finanziari in crescita hanno impattato il risultato netto, implicando una possibile revisione sull'anno per incorporare l'aumento di queste voci. Pensiamo che l'EBITDA positivo e in crescita, insieme alla Posizione Finanziaria Netta che mostra un leggero miglioramento (dopo numerosi semestri di peggioramento) suggeriscano l’efficacia della strategia commerciale del gruppo. Confermiamo quindi la view positiva, in attesa di una nota di approfondimento.