STAR7 - Integrazione di CAAR completata e marginalità in espansione

Fatto

I risultati del 1H24 hanno confermato la solidità del percorso di crescita del business con un netto aumento dei ricavi, un EBITDA margin in espansione e una significativa riduzione del debito netto.

L'internazionalizzazione e la diversificazione del modello di business sono stati i fattori chiave, con una crescita trainata da Stati Uniti e dal Brasile, e dalle linee di business engineering e product knowledge.

La conclusione del processo di integrazione e razionalizzazione di CAAR e lo sforzo del management per ottimizzare il working capital hanno portato a una significativa riduzione del debito.

Effetto

Con la completa integrazione di CAAR, riteniamo che il percorso di crescita sia definitivamente ripreso e che STAR7 sia pienamente equipaggiata per beneficiare di nuove opportunità.

L'espansione in India potrebbe essere una di queste, mentre ci aspettiamo anche un ulteriore boost dal mercato dell'AI generativa con STAR7 che presenterà, in ottobre, due nuove soluzioni AI, SMART7 e GLOBAL7.

Rivediamo al rialzo le nostre stime per il FY24/25/26, confermiamo la nostra view positiva sul titolo e portiamo il target price a 10.5 euro da 10.1 euro.