SESA - Risultati sopra le attese, alziamo la raccomandazione

Fatto

Sesa [SES.MI], gruppo informatico, ha approvato il Resoconto intermedio di gestione consolidato al 31 luglio 2023, relativo al primo trimestre dell’anno fiscale terminato al 30 aprile 2024. 

Nei primi tre mesi dell’esercizio, Sesa ha continuato il percorso di crescita ininterrotto dal 2012 ad oggi, raggiungendo Ricavi ed Altri Proventi consolidati pari a 776,4 milioni (+15,9% su base annua) ed un Ebitda consolidato pari a 55,8 milioni, +17,2%. 

Il Gruppo conferma la guidance per il 2024,  con un target di ricavi nel range compreso tra 3,2 e 3,3 miliardi.

L'Ebitda dovrebbe attestarsi tra 240 e 250 milioni (+15-20% su base annua). 

Effetto

I risultati del primo trimestre fiscale sono stati migliori del previsto a livello operativo.

A ciò si uniscono le indicazioni positive per agosto e settembre e la fiducia nella guidance per l'anno fiscale (con qualche possibilità di revisione al rialzo nei prossimi trimestri).

Le novità confermano la capacità di SESA di sovraperformare anche in un ambiente complesso, mentre altri player hanno segnalato qualche debolezza.

La struttura finanziaria flessibile in un mercato altamente frammentato e l'atteggiamento proattivo del management dovrebbero consentire a SESA di continuare ad alimentare la crescita organica di circa il 10% con ricorrenti fusioni e acquisizioni e continuare a crescere in media intorno al 15% nel prossimo futuro.

Alziamo la raccomandazione da Interessante a Molto Interessante, ma ritocchiamo verso il basso il target price a 175 euro da 180 euro.