SERI INDUSTRIAL - Risultati migliori delle attese

Fatto

Risultati 2H23:

•    Revenues €104.2mn (+2% YoY), vs exp. €107.1mn
o    Lead-acid at €41.9mn (-5% YoY), vs exp. €43.0mn
o    Plastic materials at €51.8mn (-12% YoY), vs exp. €57.9mn
o    T1 at €11.0mn, vs exp. €6.9mn

•    Adj. EBITDA €15.7mn (+92% YoY, 15.1% margin), vs exp. €9.3mn

•    Adj. EBIT at €1.3mn, vs exp. €-4.5mn

•    Adj. net loss at €1.2mn, vs exp. €-7.3mn

•    Net debt at €66.8mn, vs exp. €33.0mn

Effetto

Risultati 2H23 migliori del previsto a livello di conto economico, sebbene il debito netto sia peggiore del previsto (rendiconto finanziario non disponibile).

Per quanto riguarda il punto chiave dell’equity story (ovvero i progetti sulle batterie al litio T1 e T2), notiamo che T1 ha registrato ricavi per €11mn nel 2023 (vs €7mn previsti) e il management prevede una saturazione del 60% nel 2024 (superiore rispetto al nostro 35% previsto) poiché i problemi iniziali dell'impianto sono stati risolti e l'impianto è operativo al 65% circa della sua capacità.

Non ci sono molte informazioni aggiuntive sullo stato di sviluppo dell'impianto T2.