SECO - Commento in vista dei conti del primo trimestre

Fatto

SECO [IOT.MI] pubblica la prima trimestrale del 2023 il prossimo 11 maggio.

Ci attendiamo un buon set di risultati con fatturato in crescita del 28% (in linea con risultato preliminare), Gross Margin al 47% (in miglioramento QoQ e in linea YoY), un adj. EBITDA a €12mn (+40% YoY) con margine al 21.8% (20.0% nel 1Q22), e una adj. Net Debt sostanzialmente in linea con il dato di fine anno 2022.

Includiamo nel nostro modello il recente aumento di capitale riservato a 7-Industries, che permette alla società di aumentare la propria flessibilità finanziaria, oltre poter contare sull’esperienza e il network del nuovo azionista all’interno dei mercati industriali.

Effetto

Ci aspettiamo che i risultati del primo trimestre siano in linea con le nostre stime sull’anno e con la strategia della società di continuare il proprio percorso di crescita e di miglioramento dei margini.

A seguito dell’aumento di capitale, e dell’emissione di nuove azioni, aggiorniamo la nostra valutazione, portando il target price a 7.30 euro (da 7.70 euro), confermiamo la nostra view Molto Interessante.

Conference call in programma lunedì 15 maggio.