SARAS - Trafigura sale al 12.5% del capitale della società di raffinazione

Fatto

Saras [SRS.MI] ha ricevuto venerdì una comunicazione da parte di Farringford Foundation in merito al superamento della soglia di partecipazione rilevante del 10%.

La partecipazione di Farringford Foundation in Saras è oggi pari al 12.46% dal precedente 5.226%.

La Farringford Foundation è la parent company del gruppo Trafigura Group, con sede a Singapore, che commercia e investe in petrolio greggio e prodotti petroliferi, materiali non ferrosi, metalli raffinati e materie prime come carbone e ferro.

Trafigura ha dichiarato che l’operazione riflette "la nostra visione del valore strategico di questo asset, che è una delle raffinerie di petrolio più grandi ed efficienti d'Europa, e la nostra posizione come fornitore commerciale e acquirente dell'operazione".

Effetto

Trafigura aveva acquisito il 3.01% del capitale di Saras a fine ottobre 2020 per poi salire sopra il 5% nel 2022. Trafigura generalmente investe in attività che hanno forti sinergie con il commercio, come terminali di stoccaggio, distributori di benzina, magazzini metallici e miniere.

Trafigura ha solo una piccola presenza nelle operazioni di raffinazione, preferendo una fornitura di greggio a lungo termine più flessibile o accordi di prelievo di carburante.

Ha un accordo esclusivo con Prax per la fornitura della raffineria britannica di Lindsey e gestisce una piccola raffineria tramite la sua controllata Puma Energy in Papua Nuova Guinea.

All'inizio di quest'anno, Trafigura ha completato la vendita della sua partecipazione di minoranza indiretta a una raffineria indiana, Nayara, che è in parte di proprietà della russa Rosneft.

Sebbene non possiamo escludere la possibilità che Trafigura incrementi ulteriormente la sua quota in Saras, tenderemmo a escludere un appeal speculativo sul titolo, poiché vediamo limitate possibilità di un potenziale cambiamento nella struttura azionaria della società nel breve termine.

Giudizio Neutrale, target price 1,30 euro.