SARAS - I risultati saranno pubblicati il prossimo 14 Maggio

Fatto

Sul fronte macro, il trimestre è stato caratterizzato da prezzi del petrolio sostanzialmente stabili (Brent US$81,7/bl, -2% QoQ, -1% YoY), mentre i margini di raffinazione sono migliorati, con i crack dei distillati sostenuti dalle tensioni nel Mar Rosso (benchmark EMC Med a +US$8,2/bl, contro +US$6,2/bl nel 4Q23, +32% QoQ e +US$10,1/bl nel 1trim23, -19%). 

Effetto

In questo scenario, prevediamo un miglioramento sequenziale dei margini di Saras nel 1Q24, con adj. EBITDA atteso a Eu191mn (-33% YoY, +73% QoQ) e adj. utile netto a Eu96mn (-41% YoY, +48% QoQ).

A livello di stato patrimoniale, ci aspettiamo una posizione finanziaria netta (post IFRS16) positiva per Eu-105mn, da Eu-167mn a fine 2023, per via di aumento circolante.