SARAS +5% Margini più che quadruplicati rispetto a un anno fa

Fatto

Saras [SRS.MI] chiude il primo trimestre 2023 con un risultato netto comparabile di gruppo pari a 162 milioni di euro da 13,3 milioni nello stesso periodo del 2022 su ricavi pari a 3.466 milioni in crescita del +18%, grazie ai maggiori volumi prodotti e venduti che hanno più che compensato gli impatti negativi delle mutate condizioni di scenario tra i due periodi.

L'Ebitda comparabile è stato pari a 285,3 milioni, da 62 milioni dello stesso trimestre del 2022.

"La variazione positiva è da ricondursi prevalentemente alle migliori condizioni di scenario caratterizzato da un forte incremento dei crack del diesel e della benzina, da una riduzione del prezzo del Brent e da una riduzione dei costi energetici per effetto della riduzione del prezzo unico nazionale", sottolinea il comunicato.

Quanto alle stime per l'anno in corso, la società conferma la guidance per il 2023 di realizzare un premio medio rispetto all’EMC Reference margin compreso tra 5-6 dollari al barile.

La società ha anche aggiornato le linee guida strategiche di medio e lungo termine che prevedono di focalizzarsi sulla transizione energetica e sull'accelerazione nello sviluppo delle rinnovabili con obiettivo di raggiungere 1GW di capacità installata al 2028.

Effetto

Risultati migliori delle attese. In dettaglio:

- EBITDA Adj. a 285 mln (vs. stime di 273 mln)
- Utile netto Adj. a 162 mln, (vs. 151 mln)
- Posizione finanziaria netta pre IFRS16 cash positiva per 354,9 mln (vs. 313 mln stimati). Era 268,6 mln a fine 2022.

Saras ha confermato di aspettarsi di poter raggiungere un premio medio di 5 o 6 usd/brl al di sopra del nuovo margine di riferimento EMC nel 2023.

Per quanto riguarda l'andamento atteso della Posizione Finanziaria Netta di Gruppo, Saras prevede una Posizione Finanziaria Netta di Gruppo a fine anno ancora in attivo anche se in calo rispetto ai livelli attuali.

Su Saras la raccomandazione è Neutral, target price 1.50 euro.