SARAS - Margini di raffinazione sostanzialmente stabili a 5 usd/bl

Fatto

Margini di raffinazione area Mediterraneo sostanzialmente stabili nell'ultima settimana, con EMC reference margin a +US$5.4/bl da +US$5.0/bl della settimana precedente.

Media ottobre ad oggi pari a US$5.3/bl, dopo settembre pari a US$12.6/bl.

Il 3Q 2023 è in media pari a US$12.4/bl, dopo un 2Q 2023 pari a +US$4.2/bl e un 1Q 2023 a +US$10.1/bl.

Effetto

Il forte rialzo dei margini nel 3Q è stato guidato principalmente dai cracks sulla benzina e sul diesel, supportati anche da una serie di fermate per manutenzioni di diverse raffinerie a livello globale.

La correzione registrata nelle ultime settimane riflette principalmente la contrazione stagionale dei crack sulla benzina, post driving season.

Giudizio su Saras [SRS.MI]Neutrale, target price 1,40 euro.