SARAS - Margini di raffinazione in ulteriore rialzo a 16,4 dollari/barile

Fatto

I margini di raffinazione Med sono aumentati ulteriormente nell'ultima settimana, con il margine di riferimento EMC che è salito a +US$16.4/bl rispetto ai +US$15.0/bl della settimana precedente.

La media di agosto è stata di US$15.2/bl, dopo i US$9.4/bl di luglio.

Nel terzo trimestre del 2023, fino ad oggi, si è registrato un margine di US$12.4/bl, dopo i +US$4.2/bl del secondo trimestre e i +US$10.1/bl del primo trimestre.

Su Saras [SRS.MI] raccomandazione Neutrale, target 1,30 euro.

Effetto

L'aumento è stato principalmente guidato dai profitti sulla benzina e sul carburante per jet. Le nostre previsioni attuali per l'anno fiscale 2023 si basano su un'ipotesi di margini di riferimento EMC di 6,0 dollari al barile (6,1 dollari al barile per il terzo trimestre del 2023 e 3,5 dollari al barile per il quarto trimestre del 2023).

Giudizio Neutrale, target price 1,30 euro.