SARAS - Margini di raffinazione in ulteriore calo a 5,5 usd/bl

Fatto

Margini di raffinazione area Mediterraneo in ulteriore calo nell'ultima settimana, con EMC reference margin a +US$5.5/bl da +US$9.5/bl della settimana precedente.

Media settembre pari a US$12.6/bl, dopo agosto a US$15.1/bl e luglio pari a US$9.6/bl. 3Q23 pari a US$12.4/bl.

2Q23 pari a +US$4.2/bl. 

1Q23 a +US$10.1/bl.

Effetto

Il forte rialzo dei margini registrato negli ultimi tre mesi è stato guidato principalmente dai cracks sulla benzina e sul diesel, supportati anche da una serie di fermate per manutenzioni di diverse raffinerie a livello globale.

La correzione registrata nelle ultime tre settimane riflette una normalizzazione stagionale dei crack sulla benzina, post driving season.

Giudizio su Saras [SRS.MI] Neutrale, target price 1,30 euro.