SARAS - Margini di raffinazione in leggero calo a 5,7 usd/brl

Fatto

Margini di raffinazione area Med in leggero calo nell’ultima settimana, con EMC reference margin a +US$5.7/bl da +US$7.1/bl.

Media YTD pari a +US$6.4/bl, dopo 4Q23 a +US$6.2/bl.

Effetto

Ricordiamo che le nostre attuali proiezioni per il FY23 (EBITDA adj. Eu710mn, consensus Eu708mn) si basano su un'ipotesi di margine di riferimento EMC per il 4Q23 di US$6.5/bl (FY23 US$8.3/bl) e un premio di US$3.5/bl (FY23 US$4.1/bl).

Per il 2024 abbiamo un'ipotesi di margine di riferimento EMC di US$4.5/bl e un premio di US$4.5/bl (EBITDA adj. Eu433mn, consensus Eu406mn).