SAFILO - Vendite del primo semestre in calo del -3,6% a cambi correnti

Fatto

Safilo [SFLG.MI] ha riportato i dati del primo semestre ieri a mercati chiusi.

Le vendite si sono attestate a Eu550,1 mln, in calo del -3,6% a cambi correnti e del -3,5% a cambi costanti rispetto allo stesso periodo dello scorso anno; le attese erano per 557 mln.

Meno negativa la crescita organica a -1,4% YoY.

Le vendite sono state impattate dal contesto di mercato debole in Nord America oltre a condizioni meteo sfavorevoli che hanno ritardato l’inizio della stagione dei prodotti da sole.

A pesare anche l’atteso impatto del calo delle vendite del gruppo nelle ex catene Grand Vision in Europa senza il quale la performance della regione sarebbe stata positiva.

EBITDA adjusted a Eu57,3m con un margine sulle vendite del 10,4%, -60bps rispetto all’11% dello scorso anno.

Utile netto adjusted a Eu6,9m rispetto a Eu33,7mdell’1H22 impattato da Eu8,6m negativi dovuti alla rivalutazione della passività per opzioni sulla partecipazione in Blenders Eyewear dopo l'estensione della seconda e terza tranche delle relative opzioni put e call.

Positiva la generazione di cassa con un FCF a Eu9.9m rispetto ad un assorbimento di Eu14.5m dello stesso periodo dello scorso anno con una PFN a Eu103m (0.6x) in calo rispetto a Eu113.4m a fine 2022 e Eu105.6m al 30 giugno 2022. 

Effetto

Il management si aspetta un miglioramento dei trend nella seconda parte dell’anno (già visibili) con livelli di vendite e profittabilità in miglioramento rispetto al 2H22.

Nessun commento specifico sulla dismissione dell’impianto di Longarone per il quale le negoziazioni sono in fase molto avanzata con due potenziali compratori.

Secondo il CFO l’operazione si potrebbe concludere nel mese di settembre con un impatto positivo sulla cassa molto limitato.

Confermiamo la raccomandazione Neutrale e il target price di 1,55 euro.

Titolo presente nel PORTAFOGLIO SHORT PIAZZA AFFARI raccomandato di Websim.