SAES GETTERS - Chiude il 2023 con una cassa netta di 773 milioni

Fatto

Dopo il closing della cessione di Memry Corporation e SAES Smart Materials il 2 ottobre 2023, SAES ha riportato risultati FY23 per il perimetro industriale ex business medicale leggermente sotto le attese a livello di ricavi (Eu122mn vs. Eu127mn) in calo del 3.9% YoY (4Q -7.7%), ed in linea a livello operativo con EBITDA ex-offs (Eu14.3mn nel 2023 principalmente Eu11mn di accantonamenti per pre-pensionamenti nel 4Q) pari a Eu2.3mn vs. Eu2.9mn attesi e Eu8.7mn nel FY22.

L’utile consolidato FY23 è stato pari a Eu632mn (Eu643mn attività cessate e attività in esercizio -Eu11mn), con una posizione finanziaria netta di Eu773mn (Eu735mn attesi).

Evidenziamo che nel 4Q23, il business post cessione ha generato cassa operativa per Eu2mn a cui si aggiungono Eu8mn di interessi attivi su depositi. Il dividendo di Eu12.51 interamente distribuito dall’utile di esercizio sarà posto in pagamento il prossimo 2 maggio con ex date 29 aprile 2024.

Effetto

La società ha reso noto che la lista che S.G.G. Holding (30.1% di SAES) proporrà per il rinnovo del board non contiene il nome di Giulio Canale che lascerà il gruppo nel corso del 2024 con un cash-out previsto di Eu19mn (incluse poste già nel bilancio 2023 per Eu8mnn).

SAES ha inoltre comunicato l’avvio di un programma di efficientamento costi attraverso pre-pensionamenti e esodi incentivati che coinvolge 15 dirigenti e 90 dipendenti con un cash-out previsto nel 2024 di Eu25mn (di cui Eu11mn già accantonati nel 4Q23) da cui si prevede di realizzare savings netti a regime (dal 2027) di Eu4.5mn.

In ogni caso non ci attendiamo impatti significativi rispetto all’attuale framework valutativo basato su un valore degli asset industriali di Eu60mn e cassa netta di Eu735mn (in linea con il dato riportato nel 2023 al netto dei cash-out previsti nel 2024 per l’efficientamento della struttura).