REVO INSURANCE - Risultati migliori delle attese con redditività in forte progresso

Fatto

Risultati del 1Q 2023 di Revo Insurance [REVOI.MI] molto solidi.

Risultato operativo adjusted a Eu8.2mn su base IFRS17 e risultato netto a Eu5.8mn (Eu6.9mn su base adjusted rispetto alle attese di Eu3.1mn).

Le principali indicazioni che emergono dai risultati del 1Q23 sono legate forte crescita del business con premi (IFRS4) in crescita del 83.5% YoY a Eu41.1mn (i premi su base IFRS17 passano da Eu5.7mn a Eu26.9mn) con un mix che vede il peso delle cauzioni passare dal 73.6% del 1Q22 al 48.5% nel 1Q23 grazie alla crescita del peso di property (13.4%), personal accident (8%) e marine (6.8%).

Molto positivo il trend tecnico con loss ratio al 68.5% ed un loss ratio al 18.2% malgrado il cambio di mix dei premi.

Il solvency 2 ratio peggiora a 247% legato alla crescita del business comparato con 269.3% a fine 2022.  

Effetto

Partenza dell’anno molto positiva per REVO con risultati 1Q23 che aumentano notevolmente la visibilità sulle nostre stime 2023.

Confermata la forte crescita del business spinta dal crescente utilizzo della piattaforma tecnologica OverX, espansione della rete distributiva e allargamento dell’offerta prodotti con nuovi lanci annunciati recentemente soprattutto nel comparto agricoltura.

Giudizio molto interessante, target price 11,80 euro.