REPLY - Risultati solidi, alziamo il target price a 150 euro

Fatto

Reply [REY.MI] è sotto i riflettori.

Il titolo è cresciuto dell'115 da inizio 2023, in linea con il FTSEMIB:

Positivi tutti gli indicatori economico finanziari del 2023 annunciati ieri:

• Fatturato consolidato a 2.118,0 milioni di Euro (1.891,1 milioni nel 2022);
• EBITDA a 352,1 milioni di Euro (340,3 milioni di Euro nel 2022; 293,5 milioni di Euro al netto del rilascio dei fondi COVID nel 2022);
• EBIT a 292,7 milioni di Euro (285,5 milioni di Euro nel 2022; 238,7 milioni di Euro al netto del rilascio dei fondi COVID nel 2022);
• Risultato netto di gruppo a 186,7 milioni di Euro (191,0 milioni di Euro nel 2022).

In seguito ai risultati conseguiti nel corso del 2023, il Cda ha deciso di proporre alla prossima Assemblea degli Azionisti la distribuzione di un dividendo pari a 1 Euro per azione, che verrà posto in pagamento il 22 maggio 2024, con data di stacco dividendo fissato il 20 maggio 2024 (record date il 21 maggio 2024).

La posizione finanziaria netta del Gruppo al 31 dicembre 2023 è positiva per 204,9 milioni di Euro (70,6 milioni di Euro al 31 dicembre 2022). La posizione finanziaria netta al 30 settembre 2023 risultava positiva per 189,7 milioni di Euro.

Reply è specializzata nella progettazione e nella realizzazione di soluzioni basate sui nuovi canali di comunicazione e media digitali. Costituita da un modello a rete di aziende altamente specializzate, Reply affianca i principali gruppi industriali europei appartenenti ai settori Telco & Media, Industria e Servizi, Banche e Assicurazioni e Pubblica Amministrazione nella definizione e nello sviluppo di modelli di business abilitati dai nuovi paradigmi dell’AI, Cloud Computing, Digital Media e Internet degli Oggetti. I servizi di Reply includono: Consulenza, System Integration e Digital Services.

Effetto

In particolare, Reply ha riportato una serie di risultati del 4Q 2023 migliori del previsto.

Anche dopo la recente performance positiva, le azioni vengono scambiate a multipli interessanti considerando la forte crescita prevista, la struttura flessibile dei costi e l’eccellente track record di gestione, tutti fattori che dovrebbero essere particolarmente apprezzati entrando nel 2024.

Il gruppo continua a cercare opportunità di M&A e può contare su una forte posizione di cassa netta, anche se non crediamo che ci siano accordi pronti ad essere annunciati a breve.

Riteniamo che il gruppo sia perfettamente posizionato per sfruttare l’ondata di investimenti legati alla rivoluzione dell’intelligenza artificiale e, più in generale, all’innovazione digitale. Il nostro obiettivo di revisione è riflettere il rollover della nostra valutazione DCF.

Rafforziamo la view positiva alzando il target price da 145 a 150 euro.

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