RedFish - Cresce la prospettiva di exit da PureLabs dopo l'ultima M&A

Aumentano le prospettive di exit dal gruppo sanitario PureLabs per la holding industriale RedFish Capital. Difatti, a stretto giro dal recente aumento di capitale, la partecipata ha annunciato, settimana scorsa, il suo primo ingresso in Lombardia tramite l’acquisizione del 100% di Ricerca Diagnostica, operatore polispecialistico con sedi a Milano e Cusano Milanino e ricavi annui per oltre 5 milioni di euro (più dl 17% del fatturato 2024 del nuovo proprietario).

Un'operazione che, secondo Websim Corporate Reserarch, ha reso (per l'appunto) "più probabile che un’eventuale exit possa avvenire nel corso del prossimo anno".

L’acquisizione è arrivata a valle degli ingressi in Piemonte, Liguria, Lazio e Campania. E ha rafforzato il progetto di consolidamento in segmenti strategici del comparto sanitario. In particolare, Ricerca Diagnostica è attiva da oltre 30 anni e offre un’ampia gamma di prestazioni specialistiche, diagnostica per immagini, analisi di laboratorio e servizi riabilitativi, erogati anche in convenzione con il Servizio Sanitario Nazionale.

La nuova proprietà ha fatto sapere che la struttura manterrà continuità gestionale grazie alla presenza della dottoressa Valeria Poggi nel Consiglio di Amministrazione. Inoltre, la società ha ricordato il suo modus operandi: generare sinergie industriali, economie di scala e modelli innovativi di servizio basati anche su canali digitali. 

La volontà è quella di coniugare "crescita e consolidamento", ha commentato Nino Lo Iacono, amministratore delegato di PureLabs. "Da un lato promuoviamo l'ampliamento e il costante miglioramento dei servizi, dall'altro preserviamo il radicamento territoriale delle strutture e valorizziamo i professionisti che ne hanno determinato l'eccellenza nel tempo".

Websim Corporate conferma la view positiva

Gli analisti l'hanno definita una "notizia positiva per RedFish" e hanno sottolineato che, dopo l'ultimo aumento di capitale da 15 milioni, la holding - che ha messo sul piatto 1,5 milioni - detiene una partecipazione di minoranza del 15,4%. Con questa acquisizione, "PureLabs punta a superare 38 milioni di euro di fatturato aggregato, pari a circa +27% rispetto al 2024, un obiettivo in linea con le nostre assunzioni per il 2025, che prevedono un turnover intorno ai 33 milioni di euro" pre-operazione.

Websim Corporate Research, inoltre, dopo l'aumento di capitale ha alzato il valore della partecipazione di RedFish nel gruppo sanitario da 5,6 a 7 milioni di euro, pari al 7% del Gross Asset Value, "assumendo un Ebitda superiore a 5,5 milioni, un debito netto superiore a 16 milioni e applicando un multiplo EV/Ebitda di 8,1x".

Confermata la visione positiva su RedFish: rating BUY e target price 2,3 euro  (rapporto Prezzo/NAV pari a 0,45x).