RedFish Capital - In 9 mesi i ricavi consolidati balzano dell'11,5%

Ricavi consolidati in crescita a 54,7 milioni di euro nei primi nove mesi del 2026, segnando un balzo del +11,5% su base annua. Lo ha comunicato venerdì la holding industriale RedFish Capital, annunciando al contempo un portafoglio ordini da oltre 105 milioni a fine settembre (+0,3%).

Entrando nello spaccato dei dati gestionali, i ricavi generati dalla controllata Movinter si sono attestati a 21,1 milioni (+2,9%). Il gruppo di carpenteria per ferrovie e aerospazio, a sua volta, possiede la totalità di SAIEP, che ha incrementato i propri introiti a 22,9 milioni (+37,2%). Mentre Six Italia, partecipata al 75%, ha registrato un calo a 10,3 milioni (-10,8%) a causa di una flessione nel segmento ferroviario, prevedendo una ripresa delle commesse dalla fine di ottobre.

Relativamente al portafoglio ordini, il 18,4% è di pertinenza del 2026 e il restante 81,6% sarà distribuito sugli esercizi successivi.

Secondo il presidente di RedFish, Paolo Pescetto, Movinter "ha registrato una crescita solida in un contesto internazionale ancora segnato da forte incertezza" e si è affermata "come operatore di riferimento nel proprio segmento industriale in Italia", rappresentando "una piattaforma naturale di aggregazione per PMI di qualità del settore, che nel gruppo possono trovare la dimensione e la flessibilità necessarie per affrontare mercati più volatili". Inoltre, quale elemento di ulteriore crescita potenziale, il manager ha ricordato "la costituzione di un Advisory Board strategico", di cui fa parte anche Roberto Cingolani, ex numero uno di Leonardo.

L'ad, Andrea Rossoti, ha invece evidenziato il "lavoro rigoroso di selezione degli investimenti, concentrati su settori ad alto potenziale, come il mercato Aerospace, Rail & Navy".

Websim Corporate

Il comunicato di RedFish rappresenta una "notizia positiva" che "conferma il buon andamento operativo", ha scritto Websim Corporate. SAIEP si conferma il "principale driver e compensa ampiamente la debolezza di Six Italia. Il backlog di 105,1 milioni di euro, sostanzialmente stabile su base annua, continua a sostenere la visibilità sui ricavi, considerando che oltre l’80% è riferito agli esercizi successivi".

La quota del portafoglio ordini "relativa al 2026 scende a 19,3 milioni di euro da 34,5 milioni di euro al primo semestre 2026, in coerenza con i circa 16,7 milioni di euro fatturati nel terzo trimestre". Gli analisti hanno poi indicato "un order intake implicito nel trimestre di circa 10 milioni di euro, inferiore al run-rate dei ricavi: un elemento da monitorare".

A parità di perimetro, "i ricavi dei primi nove mesi dell'anno, sommati alla quota 2026 del backlog, indicano per il gruppo Movinter" un fatturato annuo "intorno ai 74 milioni di euro (68,8 milioni di euro nel 2025), in linea con le nostre attese. Restano possibili slittamenti delle consegne al 2027 e agli esercizi successivi, un rischio segnalato esplicitamente dalla società".

Nel breve, "il focus resta sulla ripresa di Six Italia, attesa dalla società a partire da fine ottobre, e sulla conversione del portafoglio ordini in ricavi. Nel complesso, le indicazioni supportano l’equity story di RedFish, pur in assenza di nuovi elementi su marginalità e generazione di cassa".

Websim Corporate su RedFish: giudizio BUY e target price a 2,45 euro.