RAI WAY - F2i al lavoro su un fondo da investire in NetCo

Fatto

Secondo il Sole24Ore, F2i sta sondando l'interesse di alcuni grandi investitori italiani e di qualche player estero a sottoscrivere un fondo infrastrutturale dedicato, di importo attorno a 1 miliardo di euro totalmente dedicato all'investimento in NetCo, per il quale esistono già accordi con Tesoro e Kkr.

Controparti delle discussioni finalizzate a raccogliere i capitali per il nuovo fondo infrastrutturale di F2i sarebbero, secondo i rumors di mercato, anche grandi fondi pensione italiani ed esteri e alcune delle maggiori casse previdenziali italiane.

Confermata per domenica 15 ottobre la scadenza entro la quale la stessa Kkr dovrà presentare l'offerta vincolante su NetCo.

Effetto

Dall'eventuale coinvolgimento di F2i nel dossier Netco di TIM a fianco di KKR, non ci aspettiamo ripercussioni o ritardi per il deal tra EIT (60% F2i, 40% MFE) e Rai WAY [RWAY.MI] (65% Rai), considerando che quest'ultima operazione porterebbe anzi nuove risorse finanziarie a F2i (dividendo straordinario) e potrebbe quindi in parte facilitare altre operazioni in cui F2i è coinvolta (per l'acquisto di una quota del 10% in NetCo la stampa riporta oggi un impegno finanziario di circa 1 miliardo di euro). Inoltre la combinazione tra EIT e RWAY ci sembra un'operazione fattibile in tempi ragionevolmente brevi, presentando una minore complessità rispetto all'operazione NetCo e offrendo un'alta visibilità sulle sinergie future.

Giudizio Molto Interessante, target price 7,50 euro.